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伟大的交易者并不是由伟大的工具造就的，而是谦逊、果断行动以及相应的灵活性，正是这些决定了一个人的成功或失败。——帕斯卡尔·威林如

在成为强势体系投资者的路上，人们会听到很多不理解、反对的声音，欧奈尔作为趋势交易的投资大师，更是受到不少诋毁者和批评者的攻击，他告诉投资者，把批评看成一个潜在的学习机会，从而发现体系中的缺陷和劣势。用欧奈尔原话就是“你从敌人身上学到的远远多于从朋友身上所学的”。

《像欧奈尔信徒一样交易》的作者吉尔·莫拉雷斯和克瑞斯·卡彻博士，他们和欧奈尔长期共事，奉行欧奈尔投资体系并取得巨大的成功。这本书不仅是欧奈尔体系的详解，更是实用的量化指导手册。趋势交易几条重要的交易规则，给大家呈现一下：

1、选择强势股而非弱势股；2、不要向下均摊股价；3、设置止损，并严格遵守；4、别太快兑现利润；5、仓位相对集中；6、不要过度交易。

国内的投资体系都建立这些规则之上，今天不一一解释，把篇幅留给精彩的内容。

趋势的形成

趋势是什么？趋势是突破下降趋势线，回调不破趋势线，再次新高，底部不断抬高，双底而后形成的上升趋势。形成趋势的内因是什么？趋势是由领涨股发起的，其他股跟随而形成的。每一轮大趋势的形成，都有至少一个领涨版块贯穿其中。趋势底部转折点必然有强势板块提前调整完毕，指数底部确认中，领涨股开始突破，指数右侧形成，这些强势股开始主升浪，当领涨版块涨到了尽头，就意味着趋势快要终结，但并不意味着趋势马上就要扭转，会有另一突破重要筹码区的强势股，再走主升浪，趋势继续延续，直到动能延续的领涨股都不行了，行情离结束也就不远了。技术面离不开基本面，领涨股也必然是基本面好才能成为领涨股。  

利弗莫尔和欧奈尔本质上都是趋势交易者。如果非要说点不同，体现在欧奈尔分析的角度更多、更固化，也体现在二者介入价格的点位不同。如果将一只价格的走势简单的看作：次弱，弱、最弱、次强、强、最强、这样的周期循环。利弗莫尔买在次强，卖在最强。欧奈尔买在强，卖在最强之下。而巴菲特买在弱和最弱，卖在强；索罗斯买在强，卖在最强。道法无高下，找到自己的东西，把它练的炉火纯青。利弗莫尔找到了“趋势”，欧奈尔找到了“强者恒强”，索罗斯找到了“反身性”。利弗莫尔的精髓：趋势+关键点+领涨股+金子塔加仓，利弗莫尔的理论与欧奈尔和股魔一起学习，才会一通百通，这里只整理趋势和关键点，以及趋势形成后的基底稳固形态。

大股原则

欧奈尔体系选股，看重基本面强劲且机构认可的优质股票。大股规则的本质是，在任何一个经济和市场周期中，某些公司的出现，代表了经济发展的前沿主导潮流，如新产品、新经济发展以及在特定时间点充当基础推动力的其它主题等。在既定经济周期内，作为关键公司，它们代表着成长的空白领域，无论该领域广泛或者狭窄，机构只能选择持有这些股票。

口袋支点

口袋支点买点通常出现在基部中，随之而来的才是标准新高突破买入点的出现。口袋支点是龙头股处在基部阶段时积蓄力量的标志。

候选股是那些有可能出现口袋支点且基部结构良好强势股，具有以下特点：周线收盘结构紧凑；在周区间内出现有支撑或上涨的巨量钉状形态；其它吸筹攀升的迹象，避免延续时间长且交易松弛的基部结构。

个人的理解是，在高度完整的基底形态中，股价放量上涨时买入；当日成交量高于前10个交易日中所有下跌日中的最大量能，股价上涨超过3%，即可认为出现口袋支点。

8月28日，恒立液压放量上涨6%，便是一个非常好的口袋支点买入点。

跳空上涨

跳空上涨是最强势的基部突破，目前最被投资者接受的净利润断层买入。跳空上涨可以是业绩大增，也可以是其它利好消息。

6月19日，汇顶科技跳空上涨6%，之后3个月快速翻倍，是本轮科技行情中最强势的股票之一。

口袋支点、跳空买入都属于基部突破策略，这个策略的背后是人性，只要人性没有改变，市场总会表现出类似行为。

7周规则

7周规则谈论的是卖出的方法，作者认为买入股票要依据基本面和技术面的特征，而卖出的时候仅依据技术面，这一点我非常认可。

一方面，公司变化滞后于股价走势，如果等待消息落地，往往股价已经大幅下跌，许多低阶的价值投资者因此深受其害；另一方面，还记得年初学习行为金融学，股价的顶部都是最乐观的投资者买出来的，他们的疯狂买入使得股价超出合理的价格，在A股更是如此，缺少做空机制，股价往往涨过头也跌过头，在非理性区域，技术卖出更有效。

7周规则是这样描述的，若一只股票保持在10日线达到7周以上时间，则当它在10日线附件出现“背离”时，应当卖出。

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“背离”指的是股票首次跌破10日线之后，跌破首日股价最低点，才满足“背离”的定义。股票突破后短期背离了10日线，则应当以50日线作为卖出参考。

择时模型

择时就是选择的正是标志行情启动的时机。我永远用不着为亏损而焦虑，原因很简单，我恰好在准则发出信号时果断行动，并根据准则发出的信号逐步加大仓位。之后，惟一要做的就是静观其变，任由市场自动展开行情演变的过程，我知道，只需如此，市场自身就会在合适的时机出发危险信号，让我了结获利。任何时候，只要鼓起勇气和耐心等待这样的信号，然后就是按部就班进行加仓和止损，其实就是一句话不对就走，严格止损，对了就拿住，拿到趋势结束。

如果没有在行情开始后不久入市，我就从来不会在这轮行情中获得太大的收益。原因可能是，如果没有及时入市，就会丧失一大段利润储备，而在后来行情演变过程中，直至行情终了，这段利润储备都是勇气和耐心的可靠保障，因此是十分必要的——在行情演变过程中，直至行情结束，市场必定会不时出现各种各样的小规模回落行情或者小规模回升行情，这段利润储备正是我不为之所动，顺利通过的可靠保障。如果你正确地把握了这轮行情的时机，那么你投入的第一笔头寸应当从头开始一直处于盈利状态。从此往后，你需要做的一切就是保持警戒，观察危险信号的出现，然后果断出场，将纸上利润转化为真金白银。

利弗莫尔提出“关键点”交易法，这是利氏的最根本交易大法，某些人动辄张口趋势，闭口趋势，以跟随趋势为荣，在他们眼里，利弗莫尔也不过是趋势交易者罢了。其实，大多数人没有真正理解他的交易精髓。利氏交易精髓就在于善于利用“关键点”重仓交易，利氏几次大的盈利无不是用这种方法取得。因为“关键点”即为趋势转折点，所以利弗莫尔才规定，只有第一笔交易有赢利，才追加投入，永不逢低摊薄成本。当然这个“关键点”，他也不是每次都能判断对，因此，他又把严格止损作为交易的一项重要原则，为他的“关键点”交易法加了保险，以很小的代价取得最大的胜利。利的“关键点”是怎样计算的，该书并没有全盘托出，毕竟这个利氏独门绝技，也是交易天机，不便全部公开出来。索罗斯的反射理论其实也是“关键点”交易法的翻版，索罗斯不愿意承认它就是利的“关键点”，所以冠以玄之又玄的哲学名词来故弄玄虚，至于关键点近来一直再看，一直在消化，以后会整理做出来一起学习的。

抛盘日

抛盘日，指的是下跌的交易日，或者指数显示逆转和密集交易迹象的交易日。

20个交易日出现5个或以上的抛盘日，卖出信号就产生了。抛盘日条件，成交量比上一个交易日放大，不一定下跌，但有一根涨幅很小的长上影线，并处在交易区间下部25%，也可以是抛盘日。

追盘日

追盘日，是一个买入信号，通常出现在尝试反弹的第4-7天。指数比上一个交易日以更大的成交量上涨超过1%。

择时模型有两个缺点，市场趋势不明、波动巨大的时候，这时候可能产生很多短暂错误的信号；顶级优质股票在突破合理的基部，而模型发出卖出信号。

在2004年、2005年震荡横盘环境下，卡彻的择时模型效果便不太理想，在我看来，择时只要能不错过大行情，承受错误信号带来的摩擦成本是完全值得的。

两位作者分享了更加切实可行的欧奈尔交易技巧，对买入卖出规则、择时模型做了详细的量化。书中也融汇了很多交易的大师的思想，当最后一章“交易如人生，人生亦交易”谈论交易心理、哲学的时候，我知道这不是看过一遍就能消化的内容了。