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【论文实证】 - 包含三因子模型和Fama and MacBeth两步回归Stata代码
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4542 12
2022-03-02
参考文献
Gerakos J , Linnainmaa J T , Nikolaev V , et al. Earnings, retained earnings, and book-to-market in the cross section of expected returns[J]. Journal of Financial Economics, 2020, 135( 1):231-254.


主要复刻参考文献中前面几个主要的表格


不同于Fama-French用到的账面市值BE，采用新的方法计算账面市值
BE=资本投入(Contributed Capital)+留存收益(Retained Earnings)+累计其他综合收益(AOCI)


数据说明

数据对象：沪深A股（收益率数据：2001-2019年，财报数据2000-2018年）
数据筛选：剔除金融行业，剔除上市不满半年的交易数据，剔除缺失值


结果截图

Table 1
Summary statistics and correlations for retained earnings, contributed capital, and book value of equity.

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Table 2
Retained earnings and contributed capital in Fama–MacBeth regressions.  

Panel A: Main regressions
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Panel B: Regressions using reported book value of equity
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Panel C: Alternative sample
001826gbmw6nbsmmssmop8.jpg

Panel D: Earnings-to-price, book-to-market, and retained earnings-to-market
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Table 3
Returns on portfolios sorted by book-to-market, retained earnings-to-market, and contributed capital-to-market. （新增E/P指标=每股收益除以股价）

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Table 4
Information content of HML-factors based book value of equity, retained earnings, contributed capital, and earnings-to-price.
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00260226raeg2uce3132na.jpg




Table A.2
Two-way portfolio sorts: Book-to-market and retained earnings-to-market  
003023l1qq9llyqoy913km.jpg



Table GRS test
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2022-3-2 18:17:58
STATA论文复刻实证分析


论文常用数据
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2022-3-5 09:00:17
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2022-3-5 09:01:21
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2022-4-23 14:38:16
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Swellpaper
2022-5-13 10:19:02
能不能便宜点，学生党顶不住啊55
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