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2022-03-02
参考文献
Gerakos J , Linnainmaa J T , Nikolaev V , et al. Earnings, retained earnings, and book-to-market in the cross section of expected returns[J]. Journal of Financial Economics, 2020, 135( 1):231-254.


主要复刻参考文献中前面几个主要的表格


不同于Fama-French用到的账面市值BE采用新的方法计算账面市值
BE=资本投入(Contributed Capital)+留存收益(Retained Earnings)+累计其他综合收益(AOCI)


数据说明

数据对象:沪深A股(收益率数据:2001-2019年财报数据2000-2018年)
数据筛选:剔除金融行业剔除上市不满半年的交易数据剔除缺失值


结果截图

Table 1
Summary statistics and correlations for retained earnings, contributed capital, and book value of equity.


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Table 2
Retained earnings and contributed capital in Fama–MacBeth regressions.  

Panel A: Main regressions
001812lpgpddipsyslypol.jpg

Panel B: Regressions using reported book value of equity
0018193oxdl3l5p72dozo3.jpg


Panel C: Alternative sample
001826gbmw6nbsmmssmop8.jpg

Panel D: Earnings-to-price, book-to-market, and retained earnings-to-market
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Table 3
Returns on portfolios sorted by book-to-market, retained earnings-to-market, and contributed capital-to-market. (新增E/P指标=每股收益除以股价)


00215289fozf1n8f83fa2h.jpg


Table 4
Information content of HML-factors based book value of equity, retained earnings, contributed capital, and earnings-to-price.

002556fy2fp2epx66hgqfq.jpg


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Table A.2
Two-way portfolio sorts: Book-to-market and retained earnings-to-market  

003023l1qq9llyqoy913km.jpg



Table GRS test
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资料包下载

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包含数据和代码
0035147zswkmlszckces1z.jpg





【论文实证】 - 包含三因子模型和Fama and MacBeth两步回归Stata代码.zip
大小:(42.47 MB)

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本附件包括:

  • dofile.do
  • Earnings, retained earnings, and book-to-market i.pdf
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2022-3-2 18:17:58
STATA论文复刻实证分析


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2022-3-5 09:01:21
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2022-4-23 14:38:16
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2022-5-13 10:19:02
能不能便宜点,学生党顶不住啊55
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