招商银行：汇市评论

02.05（2007年第5期总第62期）　６页.pdf

从目前公布的经济数据看，世界主要经济体经济数据都有强有弱，总体上经济温和放缓，但可能强于市场预期。尽管通胀都得到有效控制，但全球流动性严重过剩，资源利用率处于偏高水平，通胀仍有上档风险，世界主要经济体央行仍将保持紧缩倾向，加息空间（除日本之外）已经不大，事实上已经进入利率微调时代。受油价回落的影响，日本物价仍徘徊在通缩的边缘，但估计今年仍将保持上升态势。尽管日本央行对加息保持谨慎态度，但利率正常化的趋势不可阻挡，目前只是加息进程快慢而已，日元疲弱态势迟早要有所改变。但是，在当前情况下，美元相对于其他国际主要货币而言，利率优势相对明显，且经济增长稳健，“双赤字”有所改善，因此，我们继续认为，在短期内，美元可能继续坚挺，但欧元仍有随时回冲1.30的可能，而日元的表现在短期内不能期望过高