P=E×P*(P是国内价格水平，E是汇率，P*是国外物价水平)

当人民币升值时，即E下降，当外国的物价水平不变时，国内价格水平下降，当人民币升值过快时，就很容易造成一般物价水平持续下跌，造成通缩。

我觉得房地产受打击有两个方面的原因：

一，人民币升值可以缩小经常项目的顺差，这样中央银行放出的高能货币会减少，控制了过剩的流动性。中国过剩的流动行有两个投向，一是股市，一是房产。当流入房产的资金减少时，就能有效控制房产市场过热的情况。同时，这也是物价下降的原因哦。

二，境外投资者到我国炒房。人民币升值以后，等量外币能够兑换的人民币减少，这无疑增加了投资成本，所以投资会有所抑制。

这只是我一点浅薄的看法，有不妥的地方请大家指正

分析得很好

2楼,为什么升值过快会早成物价水平的持续下跌?

如果人民币小幅持续升值,是否对物价就没有太大的影响呢?

China's growth depends on the foreign demand to a certain degree. Higher value of currency make China's goods,services, and capitals more expensive and this may reduce foreign demand on these items. Other things remain the same, a simple supply-demand model may explain a possible deflation pressure on China's economy. However, other things are not the same. If the domestic demand is strong enough then deflation may not happen at all.