平安证券：波动风险仍在，但合理下行空

2007 年07 月06 日 5页

平安观点
6 月9 日在上海举办的“平安证券2007 年年中投资策略报告会”上，我们已经表达了对
下半年市场的忧虑（详细分析请见《2007 下半年A 股投资策略——长期牛市不可动摇，
中期调整不可不防》，罗晓鸣博士）。在前不久撰写的《7 月份A 股策略报告》中，我们同
样认为短期投资者信心的动摇、政策面所面临的不确定因素以及资金供求压力等因素，对
短期市场走势的影响不容忽视。
从短期市场的走势判断，我们担忧的一些影响短期市场走势的负面因素依然没有明显的改
观，使得短期市场的走势预期仍难以乐观。但另一方面，上市公司良好的业绩表现以及逐
渐合理的动态估值，很大程度上也“封锁”了A 股市场进一步下调的合理空间。