汇丰晋信：2007年四季度投资策略

2007.09 6页

􀂄 股票市场短期有调整压力
随着新基金发行的停滞、新股的大量发行以及海外投资发行政策的出台，中国A股市场短期内的资金和股票的供给趋于平衡，而在经历了1-9月份几乎是马不停蹄的上涨后，市场短期内的调整压力开始加大。根据统计，10月份大小非的流通市值将达到超过2000亿元的规模，未来的市场将很快迎来年内第二个流通高峰期，这也同样为市场增添了短期调整的压力。
􀂄 长期上升趋势仍将延续
不过由于目前企业的盈利增长继续保持较高的百分比，08年预计随着两税合并及股权激励的实施，在良好的宏观基本面烘托下，上市公司业绩增长的动力将继续增强，所以长期上升趋势仍将延续。同时，伴随着大量优质海外上市公司的不断回归，不光带动了市场整体盈利水平的不断上升，也为投资者提供了更多的机会选择。而且，大型行业龙头公司的不断发行也给予了指数进一步稳定的基础，为未来指数期货的推出提供了必要的前提条件。综合而言，我们仍然坚信，市场的长期上升趋势并没有出现任何的变化，牛市的基础坚实依旧。