<P><BR>宏观经济:宏观和产业经济月度报告<BR><BR>宏观观望期内企业利润继续滑落<BR><BR>数据<BR>相关研究<BR>报告要点<BR>􀁺 从单月数据看，投资、消费和出口增速比上月均出现回落，同时，工业生产也出现减慢。从国家统计局新采用的指标PMI（制造业采购经理人指数）看，已经连续4个月出现下滑，并成为年初以来的最低点，库存指数已经回落至临界点以下，经济减速的趋势逐步明朗。<BR>􀁺 需关注的是，投资单月增速出现回落可能与去年7月份基数较高有关，从月底累计数据看，年初以来，一直处于小幅反弹趋势之中。根据投资先行指标分析，我们认为下半年投资很可能仍然居于高位，甚至个别月份会有所反弹，这反映出经济减速过程可能相对平缓。<BR>............ </P>
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