借款人——发行债券的行为人——承诺在每个时期支付固定数量的x美元（息票），直至某个日期T（到期日）为止，在到期日，借款人向债券的持有人支付F美元(面值)。

因此，债券的收入流形如（x,x,x,....,F）。如果利率不变，这种债券的折现值就表示为：

请问一下为什么开始分子就是（1+r），分母不是应该从1开始的吗？谢谢！