目录
第一部分   行业信用环境 ................................ ................................ ................................ ............................  1  
1. 工业化、城市化和信息化背景下的国内增长需求 ................................ ................................ .........................  1  
2. 全球风险属性下的矿产资源供给约束 ................................ ................................ ................................ ........... 5  
3. ZF强监管下的结构调整与产业升级 ................................ ................................ ................................ .........  1 0
第二部分   行业信用特征 ................................ ................................ ................................ .......................... 16
1. 高弹性需求与低弹性供给产生的潜在的供需不平衡 ................................ ................................ .................. 16
2. 资源的垄断性、资金的密集型决定基本竞争结构 ................................ ................................ .....................  20
3. 同质化产品、高度商品化下的信用特征 ................................ ................................ ................................ .... 23
4. 长期粗放发展下的行业制约性因素 ................................ ................................ ................................ ........... 25
第三部分   行业信用展望 ................................ ................................ ................................ .......................... 31
1. 行业整体增速放缓，但中国需求因素可保障行业的整体稳定 ................................ ................................ .... 31
2. 结构性调整中行业内企业的信用水平的分化进一步加大 ................................ ................................ ........... 36
3. 节能减排、环境保护以及新型替代材料将成为影响行业信用水平的重要因素 ................................ ........... 37
附录：中国有色金属行业主要企业销售收入一览 ................................ ................................ .....................  39
图  表  目  录

表1 2010年中国主要有色金属生产、消费量占世界的比例 ................................ ................................ ........................  3  
表2 2007-- 2011年中国十种有色金属产品产量变化情况 ................................ ................................ ............................. 4  
表3  全球主要铜矿生产商 ................................ ................................ ................................ ................................ ........... 9  
表4 2009年以来有色金属行业相关主要产业政策一览表 ................................ ................................ .......................... 10
表5 《有色金属工业“十二五”发展规划》要点 ................................ ................................ ................................ .......  11
表6 《铜产业“十二五”发展规划》要点 ................................ ................................ ................................ .................. 12
表7 《铝产业“十二五”发展规划》要点 ................................ ................................ ................................ .................. 12
表8 《铅锌产业“十二五”发展规划》要点................................ ................................ ................................ ............... 12
表9 《铜冶炼行业行业准入条件》要点一览表 ................................ ................................ ................................ ........... 13
表10《铝行业行业准入条件》要点一览表 ................................ ................................ ................................ ................  13
表11《铅锌行业行业准入条件》要点一览表 ................................ ................................ ................................ .............  14
表12 2011 年有色金属《产业结构调整指导目录》要点 ................................ ................................ ............................  15
表13  有色金属波动性的主要影响因素 ................................ ................................ ................................ .....................  19
表14 2011 年国内主要企业铜精矿产量情况 ................................ ................................ ................................ ..............  21
表15  中国铝业近年主要矿产资源全球布局 ................................ ................................ ................................ ..............  21
表16 2011 年主要有色金属产品产量居前五名的省份 ................................ ................................ ...............................  27
表17 2009 年以来部分有色金属企业重组并购情况 ................................ ................................ ................................ ...  28
表18 2011 年中国精炼铜产能集中度情况 ................................ ................................ ................................ .................  30
表19 2011 年全国电解铝产能集中度情况 ................................ ................................ ................................ .................  30
表20  新兴产业主要稀有金属原料 ................................ ................................ ................................ ............................. 38

图1 2000-2011年中国人均铜铝消费量和人均GDP情况 ................................ ................................ ............................. 1  
图2 2000-2010年世界主要国家人均铜消费量 ................................ ................................ ................................ ............  2  
图3 2000-2010年世界主要国家人均铝消费量 ................................ ................................ ................................ ............  2  
图4  中国城市化 ................................ ................................ ................................ ................................ .......................... 3  
图5 2000-2011年中国矿产铜产量和自给率情况 ................................ ................................ ................................ .........  6  
图6 2000-2011年中国铝土矿产量和对外依存度情况 ................................ ................................ ................................ .  6  
图7 2000-2011年中国镍精矿产量和自给率情况 ................................ ................................ ................................ .........  6  
图8 2011 年全球铜矿储量分布情况 ................................ ................................ ................................ ............................  7  
图9 2011 年全球铝土矿储量分布情况 ................................ ................................ ................................ .........................  7  
图10 2011 年全球铅资源储量分布情况 ................................ ................................ ................................ .......................  8  
图11 2011 年全球锌资源储量分布情况 ................................ ................................ ................................ .......................  8  
图12 2011 年全球镍资源储量分布情况 ................................ ................................ ................................ .......................  8  
图13 2000 -2011年中国再生铜产量情况 ................................ ................................ ................................ ...................  10
图14 2007 年以来基本有色金属LME价格走势 ................................ ................................ ................................ ..........  16
图15 2011 年中国精炼铜消费结构 ................................ ................................ ................................ ............................  17
图16 2011 年中国电解铝消费结构 ................................ ................................ ................................ ............................  18
图17 2011 年中国电解铅消费结构 ................................ ................................ ................................ ............................  18
图18 2011 年中国电解锌消费结构 ................................ ................................ ................................ ............................  19
图19  精炼铜冶炼成本构成 ................................ ................................ ................................ ................................ .......  23
图20  电解铝生产成本构成 ................................ ................................ ................................ ................................ .......  24
图21 2004 -2010年中国主要有色金属能耗指标 ................................ ................................ ................................ ........ 24
图22 2003 -2011年我国有色金属固定资产投资情况 ................................ ................................ ................................ .  26
图23 2011 年中国有色金属工业新开工项目投资情况 ................................ ................................ ...............................  28
图24 OECD领先指标趋势图 ................................ ................................ ................................ ................................ .....  31
图25 2007 年以来中国PMI 走势图................................ ................................ ................................ ............................. 32
图26 2000 -2011年中国精铜和电解铝消费情况 ................................ ................................ ................................ ........ 32
图27  近年电缆产量同比增长状况 ................................ ................................ ................................ ............................. 33
图28 2000 -2012年1 ～4 月份中国铁路运输设备产量等情况 ................................ ................................ ....................  34
图29 2004 年以来中国建筑业在建面积、新开工面积状况 ................................ ................................ ........................  34
图30 2005 年以来中国主要家用电器产量情况 ................................ ................................ ................................ ..........  35
图31 2005 年以来中国汽车和摩托车产量情况 ................................ ................................ ................................ ..........  35
图32 2000 -2011年我国十种有色金属产量及同比增速 ................................ ................................ ............................. 36
图33 2007 年以来中国有色金属行业毛利率情况 ................................ ................................ ................................ ......  37