. xtabond2 lr lgd lre led lec lsa p ,gmm(lre ) iv(lgd led lec lsa p ) robust
Favoring space over speed. To switch, type or click on mata: mata set matafavor speed, perm.
Warning: Number of instruments may be large relative to number of observations.
Warning: Two-step estimated covariance matrix of moments is singular.
  Using a generalized inverse to calculate robust weighting matrix for Hansen test.
  Difference-in-Sargan/Hansen statistics may be negative.

Dynamic panel-data estimation, one-step system GMM
------------------------------------------------------------------------------
Group variable: pro                             Number of obs      =        12
Time variable : year                            Number of groups   =         2
Number of instruments = 12                      Obs per group: min =         6
Wald chi2(6)  =      4.05                                      avg =      6.00
Prob > chi2   =     0.670                                      max =         6
------------------------------------------------------------------------------
             |               Robust
          lr |      Coef.   Std. Err.      z    P>|z|     [95% Conf. Interval]
-------------+----------------------------------------------------------------
         lgd |   5.318236   2.642123     2.01   0.044     .1397691     10.4967
         lre |   2.986559   1.288837     2.32   0.020     .4604856    5.512633
         led |   -3.33297   .4094437    -8.14   0.000    -4.135465   -2.530475
         lec |   3.717648   .0184617   201.37   0.000     3.681463    3.753832
         lsa |   1.688831   .7549794     2.24   0.025     .2090985    3.168563
           p |    .907736   .6124598     1.48   0.138    -.2926631    2.108135
       _cons |  -52.44387   23.57742    -2.22   0.026    -98.65477   -6.232972
------------------------------------------------------------------------------
Instruments for first differences equation
  Standard
    D.(lgd led lec lsa p)
  GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed)
    L(1/11).lre
Instruments for levels equation
  Standard
    lgd led lec lsa p
    _cons
  GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed)
    D.lre