国际顶级投行高盛(GoldmanSachs)上周五(9月11日)发布报告称,如果近期金融市场的大震荡使得美联储(FED)决策者认为已经帮他们紧缩了货币环境,则他们下周可能会放弃加息。
高盛在报告中指出,最近的股市大跌、企业借债成本攀升和美元升值导致金融环境收紧,大约相当于美联储基准的联邦基金利率进行了3次、每次25个基点的上调。
高盛金融状况指数整合了股价、信贷息差、利率、汇率等变量,在8月末市场最震荡的时候,该指数升至5年来最高水平。
此前市场变动已经让纽约联储主席杜德利(WilliamC.Dudley)和旧金山联储主席威廉姆斯(JohnWilliams)分别表示,尽管美国劳动力市场好转,但在下周联邦公开市场委员会(FOMC)会上,是否加息将是一场势均力敌的争论。
联邦公开市场委员会将在下周三(9月16日)-周四(9月17日)开会,受访经济学家对于是否加息的预测也是旗鼓相当。
高盛的报告对金融状况指数与联邦基金利率之间的历史相关性进行了6次估算,使用了美联储员工研究美国经济的复杂电脑模型和各种标准统计方法。平均而言,该指数变动145个基点,相当于利率变化100个基点。
高盛经济学家SvenJariStehn在报告中写道,这个估算结果的不确定性很大,但鉴于市场已经帮美联储做了很多“卑鄙勾当”,预计美联储官员至少会忍到12月份。
各家地区联储银行自己的金融状况指标也显示出金融环境收紧,但程度没有高盛说的这么大。他们之间的一个重大区别就是,美元汇率在高盛的指数中具有较大权重。
事实上,观察美联储的人士应当关注高盛这一指数,原因是杜德利担任高盛首席美国经济学家的时候曾使用这个指数很多年。而且,他在去年的多次演讲中也强调了金融状况的重要性。
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