随着FOMC会议进入倒计时，市场间讨论加息步伐与频次的声音越来越多。不管加息会给市场带来多少正面因素，似乎也有必要重新审视一下，如果不加息，短期内会是怎样的局面？

市场混乱 美元遭抛售

FXStreet分析团认为：美联储本周不加息将引发市场混乱——投资者摸不准美国到底要加息还是减息，就无法管理利率敏感型资产。

若美联储此次不加息，随着加息预期延长，美国的银行难以决定放贷时机，公司难以决定发债时机，投资者也难以决定买债时机。​

除了对美国国内的影响，全球货币交易员、对冲基金经理、用美元进行国际贸易结算的公司等市场参与者，都有可能因为美元的不确定性增强，抛售美元资产。

在以上两种影响路径之下，美元将面临贬值，并且，今后只要在美联储会议之前，美元波动性都可能扩大。虽然这在短期内有益于美国出口，但长期看，波动性增加将对美元资产持有者产生无法避免的损耗。

法国外贸银行(Natixis)稍早前曾发布报告称，若美联储坚持不加息，此前美元基于本国加息预期和欧洲、日本央行降息预期的升值趋势就可能遭到逆转，“加息预期落空很可能让美元重回跌势。”

罗素投资(Russell Investment)策略师Wouter Sturkenboom上月表示，除了美元会被大量抛售。美股，尤其是房地产投资以及基础设施建设的股票也会遭到抛售。

美联储信誉扫地

福布斯专栏作家Tim Worstall上周五撰文称，鉴于美联储已经连续数月释放加息信号，分析师和基金经理几乎已经确信美联储年底加息的动作。若美联储此次不加息，将会引发市场恐慌——市场对美国经济健康乃至全球经济健康产生怀疑，也会令美联储信誉扫地。

FXStreet同样指出这一点。包括主席耶伦在内，美国联邦公开市场委员会(FOMC)多名成员不断向市场表达“加息时机已到”的信号。市场甚至已经消化了这一信息。若美联储不加息，投资者今后就难以根据美联储官员的表态来运作资本，转而仅以实际政策变化为行动依据。

除了以上负面影响，Natixis在报告中提到，若美联储坚持不加息，还将导致其他国家采取更宽松的货币政策来防止本国（或地区）货币升值，特别是欧元区和日本。

来源：华尔街见闻