财政当局直接把国债卖给央行？公开这么做，估计卢布会进一步贬值。

这里很可能的做法是：财政部把大量国债卖给商行（商行把货币借给财政部），在公开市场上，央行再从商行大举收购国债；同时，央行限制商行的放贷行为。

结果是，央行令基础货币增加，但令货币乘数变小。

前段时间，俄罗斯外汇储备减少了不少，这样该国的基础货币也随之减少。

央行能不能投放3万亿卢布（基础货币），关键看，非央行部门是否愿意认购财政部债券。简言之，央行所能投放的基础货币的量，也要看非央行部门的行为。

如果央行“绕开”其他部门直接对财政部融资，这所引起的动荡比财政赤字还可怕——会出现卢布的恐慌性抛售。

　　"不过，增加货币供给不至于造成通膨，因为央行将减少商业银行流动性。俄罗斯政府目前正在填补年度预算赤字，约占国内生产总值(GDP)的8％.Ulyukayev表示，这相当于3.2万亿卢布。

　　官员表示，预算赤字大多将以该国的石油收入储备基金支应.这笔外币基金由央行保管。“以今日汇率计算，约900亿美元，必须由政府出面抛售……然后央行将会印制3.2万亿卢布，用以支应预算赤字，”Ulyukayev说。"\