利率越高，就代表投资的机会成本越高。证券市场是闲散资金的聚集地，在证券的回报利率恒定不变情况下，投资者可以把资金从证券市场抽出去投入收益更高的行业。据一个极端的例子，如果利率高于证券的回报利率，那么买家都会将自己的资金存入银行，必然出现供大于求的现象。卖家为了优先将股票套现，就会降低自己的出售价格。因此利率高低与证券价格的高低成反比。

这是本人一点愚见，不足之处请高人指点，谢谢

还有一种说法是：债券的市场价格=债券的预期年收益/年利率

可得债券的市场价格与年利率的波动呈反向关系

[此贴子已经被作者于2005-10-20 12:00:23编辑过]

确切的说应该用到期受益率解释。债券市场价格越高到期收益率越低。债券的价格和到期受益率是反向关系。当市场价格上升时到期受益率低于市场率的的债券被抛售，价格下降。直到其到期受益率等于市场利率为止。这就是为什么通常利率上升债券价格下跌的原因。

楼上的朋友，请你解释一下什么为：债券的价格和到期受益率是反向关系

楼上的这个问题可以用以下公式：

P = C/(1+R) + C/(1+R)^2 + ……

P为债券价格，而R为市场利率。

当R下降时意味着P上升，也就是说对于同样收益的债券来说需要支付更高的购买价格，回报自然也就降低了！