一般来说，真正的投资赚两种钱。

1. 企业长期价值的增长

随着企业不断壮大，股票的市值也会随着上扬。

但企业的发展往往都是以年单位的，我们只有1年下来才能看到企业的具体发展，从而透过过去和现在去判断企业未来的发展。

买各行各业龙头股票一直都是最好的选择，因为做第一的往往还是大概率第一，一般拥有强大护城河，不容易因为竞争而被淘汰，所以能够长期持有数年，伴随公司一起发展。

2. 赚情绪波动的钱

假设市场所有人都是理性的，只根据公司实际的业绩去购买股票，那就不会「赚情绪」的钱出现，我们只能选择第一种方法赚钱。

市场有了情绪，就会有不合理的价格出现，在中国散户主导的市场，很多人不经判断就买卖股票，导致企业的价值出现低估或高估的情况。

价值投资为什么在A股是有效的，因为A股市场情绪波动非常剧烈，要么就深不见底，要么就疯涨，底部跌的很深的时候往往出现大量低估的公司，一些龙头股都会跌回到合理或低估的状态。

在这种时候买入股票持有数年，你不仅仅赚的是企业发展的钱，还有低估价格回归到合理价格的钱，称为「均值回归」。

如果你用合理的价格买入指数，赚的就是中国未来发展的钱，年均回报率可能在5-10%。

如果你在低估的时候买入指数，不仅仅赚了发展的钱，还能赚到低估回归合理，甚至到高估再卖出的钱，这个时候回报率就可以达到10-20%。

相反，你在市场高估的时候买入股票，你面临的风险就是高估的价格会回归到合理甚至低估的价格，你就会亏损。

我们一般会说：你把公司3年后的价格都买了，例如公司合理价格是100元，3年之后是200元，现在市场情绪高估变成200元，结果你跟风买入，不就之后就跌回100元，如果你想回到成本价到合理的价格，那可能要到3年之后了，除非在短期内再度出现高估的情况。

很多人真的会被套住3年，然后价格真的到了200元，他们此时此刻想的是，终于解套了，赶紧走人吧。

事实上他们又不懂得估值，现在3年过后，200元价格已经是合理，合理的价格应该是继续持有，等高估的时候再卖出，结果提早卖出，股价又涨到了300元，这就是大部分散户面临的情况，一买就跌，一卖就涨。

我们本身也不应该看股价的本身，因为随着企业的发展，5年前公司是10元，今天是100元，不代表今天100元就是贵的，因为公司的确增长了10倍，那100元价格也是合理的。

我们应该要看的是估值，最简单最好用的估值就是PE、PB、PEG估值，俗称3P估值。