产能过剩一定能抑制通货膨胀吗？
黄焕金
今天有许多学者根据产能过剩来判断不会产生通货膨胀，或者产生通胀的可能性不大，因为在他们看来，产量过大就一定会抑制价格。情况真是是这样吗？我们来看看供求关系原理大师马歇尔是怎么说的。他这样说：“随着商品年产量的增加，供给价格可以上升，也可以下降，甚至交替升降。因为如果大自然对人向它索取更多原料的努力进行顽强的抵抗的话，同时那个时期工业中又没有采用新的重要经济方法的余地，那么供给价格将上升。”（马歇尔《经济学原理》285页）他的意思很明显，产量增大并不等于价格一定降低，因为产量增大对原料所需要就有可能增大，在生产率没有提高的情况下，则产量增大反而会导致价格上涨，因为原料成本将增大，并传导到每个产品上面去。
也许有人说，他这里只是说“供给价格”，而没有说需求价格。当产量过大时，需求没有那么大，则价格就会不得不下降以适应需求。但是，对于供给价格来说，它不能低于成本线，需求对价格的影响只能对高于成本的那部分供给价格有效，而对等于成本的供给价格无效。为什么？因为一旦价格低于供给成本，那么供给就会中止，买者就不可能在市场上找到这种低价格的商品。换句话说：凡是买者能够在市场上找到的商品，必定是供给价格等于或高于成本的商品，他不可能找到低于成本的商品，低于成本的商品必定在市场中消失。所以，在按马歇尔所说，由于原料成本的上涨而使商品价格上涨的情况下，就算需求量下降，价格也会上升。比如，今天的钢铁商品会因铁矿石价格上涨而上涨，而不管对钢铁商品的需求是否缩小了。因此我们已经看到，尽管目前钢铁产能过剩已经比较严重，但其价格仍然处于高位，尽管不是最高位。
所以，不要拿产能过剩来否定通货膨胀的存在。需求既下降，价格仍上涨的滞胀局面，并不是很难见到的现象。
通货膨胀从何而来？是从各国经济决策者往往采取过量货币去剌激经济而来的，长此以往，市场上的货币量越来越多，从而导致通货膨胀。但这种通货膨胀所呈现出现的情况是非常复杂的，用所谓CPI根本无法衡量，甚至还有误导作用。因为通货膨胀更多具有‘非对称性’作用，而不是均衡地作用于各个经济方面的。过多的货币只寻找供给薄弱的环节进行攻击，而对于生产率高的供给充分的环节，它无法发动攻击。这样就出现这样的情况：供给薄弱环节出现价格暴涨，而其它方面则价格平稳甚至下跌。这是非对称性通货膨胀的表现，今天的通货膨胀理论看来对此还没有充分的关注与论述。非对称性通胀同样可以对整体经济造成彻底性破坏，同样可以搞垮整个经济体，而不单只某个行业。比如今次经济危机，它源于美国的房地产业，但对整个美国以至整个世界的经济都造成巨大的冲击，以至造成全局性危害。同样，1929年也只不过美国股市泡沫崩溃而已，但却引起极为严重的经济危机。所以，非对称性通胀是确实存在的，也是我们观察通胀现象的更加有效更加切合实际的视角。
许多学者并不懂得这些道理，他们只是用一知半解的供求关系道理，自以为是地认为：只要存在产能过剩现象，就不用担心通货膨胀问题。这种浅薄之见应该终结了！