过去五年，我们经历了经济周期的迅速变迁，也见证了资本市场的大起大
落。从宏观到微观，都积累了大量的历史数据和资料，只是我们总为短期的波
动所扰、为日常工作所困，无暇深度挖掘、总结这些规律。
申万策略从本月起推出“策略思考”系列报告，思考一些“重要而不紧急”
的问题，希望能站在一个更长期、更超然的位置看待过去、现在和未来。本期
为开篇之作，我们谈谈A股策略研究的发展阶段、核心任务和方法论。在以后
的报告中，我们会涉及盈利、流动性和若干行业的投资方法。