liguanyi_ya 发表于 2010-10-28 01:41
那说明它的走向与市场相反，少见是因为从长期的数据很难得出负的，因为大家基本上都会受到市场的同向影响。如何使用的短期的数据，出现负的情况可能性会更高点，因为个股在某个时期有可能携带这样的特征。但总体而言，基本不会出现负的BETA。 假如是负的话， 说明它可以作为很好的INSURANCE 用于HEDGING PURPOSES，所以INVESTORS 会愿意持有它并且接受较低的EXPECTED RETURN. 将负的BETA代入CAPM，你会得到小的甚至是负的EXPECTED RETURN, 这就是愿意持有它而付出的代价。

至于D/E 应该是LEVERAGE RATIO, 高的话说明LEVERAGE 很高，出现FINANCIAL DISTRESS的可能性更高。至于什么水平是正常的，要和PEER COMPANY比较 或者找到BENCHMARK。具体的我也不是很清楚。

说的有什么不对，麻烦和我说声哈 谢谢

liguanyi_ya 发表于 2010-10-28 16:03
我的老师就有碰过negative beta的，不过这么多年就这么一个 呵呵 我能问下你用的是多久的数据呢，还有对于beta 的inference结果是怎么样的呢？数据的话 正规的datastream就可以了吧。 至于300多的D/E 我觉得就不可能吧，所有的EQUITY是不是需要都加起来，假如有在多个地方上市的话？