民族证券-宏观月报：经济增长加快见底回升
1、11 月数据表明三季度经济企稳后，近期增速有加速回升的势头。具体表现在：出口增长超预期，投资增速在“四万亿赶尾工程”的驱动下加快回升，消费在通胀预期以及汽车等耐用消费品增速影响下也保持平稳较快增速。
2、受需求持续增加以及企业再库存拉动，工业增加值 10 月以来加快回升，而这也意味着与工业增加值保持同步增速的 GDP同比增速也将在四季度见底后回升。
3、比经济企稳回升势头更猛地是通胀水平，11 月无论是 CPI 还是 PPI 都创出金融危机以来新高，尽管政策近期的调控对物价过快上涨有所抑制，但调控任务仍十分艰巨。
4、但这并不意味中央会强行将通胀压到较低的水平，从中央提高通胀目标水平至“4”以及中央积极鼓励要素价格调整的政策来看，通胀目标的实现不会对稳增长和调结构有明显损害。