计算机行业


研究机构：银河证券 分析师：王家炜，王莉，吴砚靖 撰写日期：2011-02-10





目前软件业收入占我国GDP的比重从2001年的0.7%上升到2010年的3.2%,占电子信息产业的比例也从6%上升到20%左右,软件业在国民经济中的地位日益重要。


软件服务业“十二五”规划初步确立了“十二五”期间软件产业的目标:即到2015年软件服务业收入年均增长率超过20%,占电子信息行业收入比重超过20%,培养年收入超过100亿的企业逾10家,预计新18号文出台将成为行业增长的催化剂,基本面良好的软件行业上市公司在未来3-5年内均具有较好的投资价值。


具体看新政策对软件企业的盈利影响,所得税、增值税优惠幅度都与以前一样,对上市公司财务的影响主要在营业税。平均而言,营业税约占软件企业扣非净利润的9%,用友软件和华胜天成分别占到12.9%和12.3%(2009年数据)。


我们估计新文件将使软件企业净利润增加5-10%,对此市场已有一定预期。受益较多的企业包括用友软件(600588)、华胜天成(600410)、航天信息(600271)、东软集团(600718),预计股价会有偏小幅度的反应。


太极股份(002368)受益最为明显,积极看好。