【图书简介】
　　本书全面说明了现有的覆盖价格及其运用的外部期权。在总揽了所有主要市场监管理环境的基础上，介绍了世界范围内期权市场风险管理机构，包括交易市场和店头市场。罗伯特·汤普金斯是克莱因沃特·本森投资管理公司国际数量研究中心的负责人，也是米纳娃顾问公司的执行总裁。就期权价格、波动率估计、风险管理和掉期技术撰写了大量著作。本书致力于将基本理论概念应用于广泛的资本产品的成功使用，是一本期权市场的实用入门指导书。可能交易的战略范围涵盖了它们所使用的战略矩阵。作者验证了在不同市场可能的期权交易，解析了可能获利的标的市场之间的关系。同时，本书也全面解说了波动率的理论与实践，包括如波动率“笑脸”、市场结构及预测等。《解读期权》解释了如何在组合投资标的市场上减少风险，以及如何在资产分配上使用期权 【作者简介】
　　罗伯特·汤普金斯是克莱因沃特·本森投资管理公司国际数量研究中心的负责人，也是米纳娃顾问公司的执行总裁。就期权价格、波动率估计、风险管理和掉期技术撰写了大量著作。 【本书目录】
第一章期权基础
◆介绍
◆为什么会有期权
◆两种期权
◆定义
◆合约条款的解释
◆期权合约的处置
◆期权的执行和分配
◆期权与标的市场紧紧相连的原因
◆利润／亏损轮廓
◆期权作为标的资产“好的”和“坏的”特点
◆将“空头”标的头寸划分为“好的”和“坏的”部分
◆总结
第二章期权定价的基本概念
◆盈价
◆平价
◆亏价
◆期权价格的基本组成部分
内在价值
时间价值的确定
◆布莱克和斯科尔斯(Black＆Scholes)模型
随机控制争论
◆布莱克和斯科尔斯期权定价模型的假设
◆欧式与美式看涨期权价格的比较
从布莱克和斯科尔斯期权定价模型中如何估计时间价值
利用布莱克和斯科尔斯期权定价公式估计时间价值的关键因子
时间对期权价格的影响
对数分布的影响
波动率影响期权价格
◆如何计量波动率
历史波动率
隐含波动率
预测波动率
◆波动率影响看涨期权价格
◆利率和红利对期权的影响
第三章期权价格的高级概念
◆期权定价模型在期权评价中的作用
◆期权衍生工具与飞机测量工具的比较
◆Delta概念
Delta作为计量标的资产相关变动的工具
Delta反映标的期权价格和标的资产价格之间的斜率关系
Delta在标的市场买入头寸方面作为期权相关风险的计量工具
Delta作为盈价期权到期时执行的概率工具
Delta的使用
Delta基本策略的敏感程度
Delta中性概念
Delta的相关问题
◆Gamma概念
◆波动率敏感程度的计量——Vega
◆随时间衰减的期权敏感度计量工具——Theta
◆期权对利率的敏感度——Rho
◆期权价值对标的资产价格变化的敏感程度——Lambda
◆外汇市场上合适的期权定价模型
欧式期权的即时货币
远期货币的欧式期权
美式外汇期权
货币期权定价模型的派生公式
◆看涨一看跌平价：基本的套利关系
利用看跌一看涨平价期权创设组合债券
“魔术”图形规则和看跌一看涨平价
期权价格中利率的效果
第四章波动率估计
◆波动率分析介绍
◆正态分布的估计
金融市场正态分布的问题
随机游走假设
作为标准离差的波动率,
波动率的类型
历史波动率的估计
确定资产收益的方法
利用对数收益公式进行历史波动率估计的例子
波动率估计的错误来源
历史波动率估计的数据频率
关于历史波动率经济日的影响
历史波动率估计的样本期间
利用哪一种价格估计波动率
季节性波动率的估计
隐含波动率的估计
期权定价模型假定
确定隐含波动率的技术
加权的隐含波动率确定一个综合隐含波动率估计
第五章波动率估计的高级课题
◆波动率矩阵
◆各种市场上的波动率“笑容”
金融时报100种股票指数期货“笑容”模式分析
美元／马克的“笑容”模式分析
分析美元利率“笑容”模式
◆ZF债券合约期权的波动率矩阵结构
◆“笑容”存在的含义
◆波动率期限结构
价格过程的非平稳说
波动率非均匀说
波动率均值回归说
◆修正“笑容”模型和波动率期限结构
◆波动率“锥”
◆期权定价的超模型
◆远期波动率的估计
第六章方向性交易策略
◆关于标的与波动率的可能观点
◆从标的市场价格上升中获利的三种方法
买入原油期货合同
买入原油期货看涨期权
买入看涨期权与做多期货的损失终止策略
卖出原油期货看跌期权
牛策略之比较
◆从标的市场价格下跌中获利的三种方法
卖出原油期货合同
买入原油期货看跌期权
卖出原油期货看涨期权
熊策略之比较
◆垂直价差
垂直牛价差
牛价差的时间衰减与波动率敏感度
垂直熊价差
看跌期权熊价差
◆方向性交易策略在策略矩阵中的位置
第七章波动率交易策略
◆如何从波动率的变化中盈利
◆“单纯型”买入波动率交易策略
买入骑墙组合
买入扼制组合
做多骑墙组合与扼制组合在策略矩阵中的位置
◆倾向型波动率买入策略：支撑比例价差
看涨期权支撑比例价差：看涨期权支撑
看跌期权支撑比例价差：看跌期权支撑
支撑价差在交易策略矩阵中的位置
◆“单纯型”卖出波动率策略
卖出骑墙组合
卖出扼制组合
买入蝶型价差
买入秃鹰价差
单纯型波动率卖出策略的比较
单纯型波动率卖出策略在策略矩阵中的位置
◆倾向型波动率卖出策略：比例价差
看跌期权比例价差
看涨期权比例价差
比例价差在交易策略矩阵中的位置
◆期货与期权交易的区别
第八章期权套利策略
◆套利策略的类型
◆日历价差
做多日历价差
做空日历价差
◆波动率敏感型策略的比较
◆DELTA中性交易策略
◆单纯型套利策略
合成交易的实务应用
转换套利策略
反转换套利策略
箱形套利策略
◆果冻卷套利策略
◆套利策略在策略矩阵中的位置
第九章场际期权交易
◆期货市场中的场际交易策略
◆市场间关系的度量——相关系数
◆场际期权方向性策略
◆场际波动率关系
◆场际期权关系的评估定价模型
◆隐含相关性的概念
◆交叉货币期权定价中相关系数的应用
◆股票期权与股票指数期权的波动率交易
◆比较股票与股票指数波动率的R平方检验方法
◆场际价差期权
第十章期权套期策略
◆套期策略设计中的基本考虑因素
◆市场状况：1994年7月11日
◆美国长期债券与长期债券期货间的关系
◆套期案例1：买入长期债券期货与买入看涨期权对持有的
美国长期债券进行套期
套期比率的确定
长期债券期货套期结果
长期债券看涨期权套期结果
现金市场暴露风险没有发生情形下的长期债券期货与
看涨期权套期比较
◆套期案例2：买入长期债券期货看跌期权保护美国长期债券的价值
利用长期债券期货期权对美国长期债券进行套期的复杂性
选择平价状态看跌期权还是亏价状态看跌期权
套期比率的确定
长期债券期货期权向长期债券期权的转换
买入看跌期权的套期结果
◆套期案例3：为保护美国长期债券而卖出长期债券期货看涨期权以
降低风险增加盈利
卖出看涨期权的敲定价格选择
套期比率的确定
担保看涨期权套期策略的结果
担保看涨期权套期策略的风险
担保看涨期权套期策略的绩效
◆套期案例4：预期购买美国长期债券时卖出看跌期权
现金担保看跌期权套期策略的结果
◆总结
第十一章期权组合的应用
◆股票指数的基本知识
◆股票指数期货合约
◆股票指数期货期权合约
◆股票指数期权
◆90／10货币市场策略
具有期货型保证金期权的90／10加强型策略
90／10看涨期权买入策略的效果
◆零成本期权套期策略
用标准普尔100股票指数期权来构造零成本期权套期策略
零成本期权套期与期货套期的比较
◆组合保险
组合理论中的基本概念
组合保险的基础
组合保险与期权的关系
使用组合保险的原因
用股票指数期货进行组合保险
用标准普尔500股票指数期货看跌期权进行组合保险
不同组合保险技术的成本比较
◆用Delta对股票组合套期的谬误
◆期权如何影响一个组合的Beta
◆对股票组合持有者来说可供选择套期策略的比较
第十二章店头市场利率期权
◆店头市场债券期权
店头市场债券期权的应用案例
店头市场债券期权的定价
债券期权波动率输入的估计
店头市场债券期权定价中存在的问题
店头市场期权实际价格为何不同于理论价值
店头市场期权信用风险的涵义
店头市场债券期权对债券期限和凸性的影响
◆利率保证协议
◆利率上限.下限和对冲协议
上限利率协议的定价
用欧洲美元期货和期权对上限利率协议进行套期
被套期头寸的风险
◆利率互换期权
互换期权协议的结构
互换期权与利率覆盖协议的比较
标的互换期权的合理定价
互换期权定价的当前市场惯例
◆店头市场利率期权的总结
第十三章变异期权
◆变异期权定价的一般方法
解析模型
数值模型
蒙特卡罗模拟模型
◆允许持有人买入或卖出另一个期权的期权
利率覆盖协议的复合期权：上限复合期权(Captions)和
下限复合期权(Floptions)
◆改变标准期权标准期限的期权
百慕大期权(Bermudanoption)
二进制／二元期权(Digita／BinaryOptions)
延迟支付期权(PayLaterOptions)
延迟期权(DelayedOption)
选择者期权(ChooserOption)
幂期权(PowerOption)
◆路径依赖期权(Path—DependentOptions)
平均利率期权——“亚式”期权
平均执行价格期权(AveragestrikeOption)
最大／最小期权——“回瞻”期权(Maximum／Minimum
Options—The“LookBack”Optlon)
棘轮期权(RatchetOption)
阶梯期权(LadderOption)
叫价期权(ShoutOption)
屏障／敲出期权(Barrier／KnockoutOption)
◆多因素期权(Multi—FactorOptions)
彩虹期权(RainbowOption)
篮子期权(BasketOption)
价差期权(SpreadOption)
数量调整期权(Quanto)
◆总结
第十四章期权的风险管理
◆期权市场的简要历史
从20世纪70年代开始期权市场飞速发展的原因
◆一个期权风险分析的计算机程序
程序中合约的定义
将到期日和执行价格加入到程序
进入电子数据表的活牛期权样本交易
将一个活牛期权的样本组合输入到电子数据表中
市场价格与理论价格的比较
不同执行价格和到期日的Gamma值的比较
隐含波动率的测算
评估期权组合的风险
期权组合风险的图形
◆做市商应用计算机风险分析程序对期权组合的管理
每日风险管理问题
期权组合的风险控制
使用计算机风险分析程序选择最佳策略
第十五章交易所交易期权的市场结构
◆清算公司及其作用
◆保证金制度
◆一个典型期权市场中的期权保证金
◆全球不同期权市场的结构
费城股票交易所
欧洲期权交易所
斯德哥尔摩期权市场(OM)
芝加哥商品交易所(CME)
◆标准组合风险分析系统的解释
如何构造风险矩阵
计算SPAN初始保证金的例子
变动保证金
第十六章期权的会计.监管和税收问题
◆监管：一个全球的调查

◆译后记