青岛大学
硕士学位论文
投资者情绪指数对A股开盘价预测作用的研究
姓名： 钟磊
申请学位级别： 硕士
专业： 金融学
指导教师： 杨春鹏
20110611



Ａ． ｂｓｔｒａｃｔ
Ｔｈｉｓ ａｒｔｉｃｌｅ ａｉｍｓｔｏ ａｎａｌｙｚｅ ｔｈｅ ｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ ｂｅｔｗｅｅｎ ｉｎｖｅｓｔｏｒ ｓｅｎｔｉｍｅｎｔ ｉｎｄｅｘ
ａｎｄ
ｔｈｅ ｓｔｏｃｋ ｍａｒｋｅｔ ｏｐｅｎｉｎｇ， Ｆｉｒｓｔ， ｗｅ ｒｅｖｉｅｗ ｔｈｅ ｅｘｉｓｔｉｎｇ ｒｅｓｅａｒｃｈ ｒｅｓｕｌｔｓ ａｂｏｕｔ ｔｈｅ ｉｎｖｅｓｔｏｒ
ｓｅｎｔｉｍｅｎｔ ｐｒｏｘｉｅｓ， ａｎｄ ｓｅｌｅｃｔ ｉｎｄｅｘｅｓ
ｗｈｉｃｈ ａｆｆｅｃｔ ｔｈｅ ｓｔｏｃｋ ｍａｒｋｅｔ ｏｐｅｎｉｎｇ ｔｈｒｏｕｇｈ
ｃｏｒｒｅｌａｔｉｏｎ ａｎａｌｙｓｉｓ． Ｗｅ ｕｓｅ ｄａｔａ ｏｆ ｆｉｖｅ ｅｘｔｅｒｎａｌ
ｍａｒｋｅｔ ｉｎｄｉｃａｔｏｒｓ ａｎｄ ｆｉｖｅ ｄｏｍｅｓｔｉｃ
ｍａｒｋｅｔ ｉｎｄｉｃａｔｏｒｓ ｔｏ ｃｏｎｓｔｒｕｃｔ ａ ｃｏｍｐｒｅｈｅｎｓｉｖｅ ｄａｉｌｙ ｓｅｎｔｉｍｅｎｔ ｉｎｄｅｘ ｔｈｒｏｕｇｈ ｐｒｉｎｃｉｐａｌ
ｃｏｍｐｏｎｅｎｔ ａｎａｌｙｓｉｓ ｗａｙ． Ｔｈｅｎ
ｗｅ ｕｓｅ
ｒｅｇｒｅｓｓｉｏｎ ａｎａｌｙｓｉｓ
ｔｏ ｔｅｓｔ ｗｈｅｔｈｅｒ ｔｈｅ ｓｔｏｃｋ
ｍａｒｋｅｔ ｉｎｖｅｓｔｏｒ ｓｅｎｔｉｍｅｎｔ ｉｎｄｅｘ ｃａｌｌ ｐｒｅｄｉｃｔ ｔｈｅ ｎｅｘｔ ｄａｙ’ Ｓ ｏｐｅｎｉｎｇ ｐｒｉｃｅ． Ｔｈｅ
ｒｅｓｕｌｔｓ
ｓｈｏｗ： ｃｈａｎｇｅｓ
ｉｎ ｉｎｖｅｓｔｏｒ ｓｅｎｔｉｍｅｎｔ ｉｎｄｅｘ ｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔｌｙ ａｆｆｅｃｔ ｔｈｅ ｎｅｘｔ ｄａｙ’ Ｓ ｏｐｅｎｉｎｇ
ｐｒｉｃｅ
ｉｎ ｓｔｏｃｋ ｍａｒｋｅｔ， ｈｉｇｈ ｉｎｖｅｓｔｏｒ ｓｅｎｔｉｍｅｎｔ ｇｅｎｅｒａｌｌｙ ｍａｋｅ ａ ｈｉｇｈｅｒ ｏｐｅｎｉｎｇ ｐｒｉｃｅ
ｎｅｘｔ ｄａｙ． ｗｈｉｌｅ ｔｈｅ ｓｅｎｔｉｍｅｎｔ ｉｎｄｅｘ ｆｅｌｌ， ｉｔ ｕｓｕａｌｌｙ ｉｎｄｉｃａｔｅｓ
ａ ｌｏｗｅｒ ｏｐｅｎｉｎｇ ｎｅｘｔ
ｄａｙ；
Ｉｎｖｅｓｔｏｒ ｓｅｎｔｉｍｅｎｔ ｉｎｄｅｘ ｐｒｅｄｉｃｔｉｎｇ ｔｈｅ ｏｐｅｎｉｎｇ ｐｒｉｃｅ ｉｎ ｔｈｅ ｓｔｏｃｋ ｍａｒｋｅｔ ｉｓ ｄｉｆｆｅｒｅｎｔ ｆｒｏｍ
ｉｔｓ
ｐｒｅｄｉｃｔｉｎｇ
ｔｈｅ
ｏｐｅｎｉｎｇ ｐｒｉｃｅ
ｉｎ ｆｕｔｕｒｅｓ ｓｔｏｃｋ． Ｓｕｃｈ ｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅｓ ｍａｙ ｓｔｅｍ ｆｒｏｍ
ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ｗｉｔｈ ｄｉｆｆｅｒｅｎｔ ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ ｉｎ ｔｈｅｓｅ ｔｗｏ ｍａｒｋｅｔｓ； Ｗｈｅｎ ｔｈｅ ｓｔｏｃｋ ｍａｒｋｅｔ ｓｈｏｃｋｓ
ｓｔｒｏｎｇｌｙ
ｉｎ ｔｈｅ ｌａｒｇｅ ｒａｎｇｅ， ｔｈｅ ｉｎｖｅｓｔｏｒ ｓｅｎｔｉｍｅｎｔ ｉｎｄｅｘ ｐｒｅｄｉｃｔｉｎｇ ｔｈｅ ｏｐｅｎｉｎｇ ｐｒｉｃｅ
ｉｓ
ｒｅｌａｔｉｖｅｌｙ ｓｔｒｏｎｇ， ａｎｄ
ｗｈｅｎ ｔｈｅ ｓｔｏｃｋ ｍａｒｋｅｔ ｓｔｅｐ ｉｎｔｏ ａ ｎａｒｒｏｗ ｔｒａｄｉｎｇ ｒａｎｇｅ， ｌｔｓ
ｐｒｅｄｉｃｔｉｖｅ
ｅｆｆｅｃｔ ｉｓ ｒｅｌａｔｉｖｅｌｙ ｗｅａｋ； Ｔｈｅ ｃａｐｉｔａｌ
ｍａｒｋｅｔ ｉｓ
ｃｏｎｓｔａｎｔｌｙ ｃｈａｎｇｉｎｇ， ｗｈｉｃｈ
ｌｃａｄｓ ｔｈｅ ｉｎｖｅｓｔｏｒ ｓｅｎｔｉｍｅｎｔ ｉｎｄｅｘ ｔｏ ｈａｖｅ ａ ｓｔｒｏｎｇ ｔｉｍｅｌｉｎｅｓｓ．
Ｋｅｙｗｏｒｄｓ： ｉｎｖｅｓｔｏｒ ｓｅｎｔｉｍｅｎｔ ｉｎｄｅｘ； ｐｒｅｄｉｃｔ； ｏｐｅｎｉｎｇ