How does government borrowing affect corporate financing and investment?

---laiyuan :http://economics.cenet.org.cn/show-2038-66979-1.html

联邦ZF通过出售债券借款。而投资者则会在安全的ZF债券和公司债券这类收益更高但风险更大的替代投资产品之间做出选择。

这一点已经再清楚不过了，即便对那些对金融市场只有基本了解的人也一样。但是，ZF有时候会出售很多债券，有时候则不然。那么，ZF债券发行量水平的不断变化，对公司的融资和投资等重要问题——比如，是通过债券销售还是通过发行新股票来募集资金——会产生怎样的影响呢？这个问题一直让人不甚了了。

“我们提出的是一个非常简单的问题。”沃顿商学院金融学教授迈克尔·R.罗伯茨（Michael R. Roberts）谈到。“我们想知道的是，ZF债券——联邦债券——会对公司的行为产生怎样的影响。”

“问题的关键是，ZF融资会产生一些负面影响。”他接着解释说，ZF销售更多的债券，会让公司更难借到钱。