前段时间看到一篇喜讯，说2017年A股人均赚2.32万元，对此很多股民自称今年赚了指数，却没有赚到钱，又被媒体平均了一回。具体是什么原因？A股市场走势分化严重，今年漂亮50的蓝筹股涨势如虹，而另外绝大多数股票却趴在历史低点。在这种情况下，面对即将展开的2018年行情，如何投资呢？市场除了机构、散户投资者之外，还有一批牛散，由于牛散很具有神秘性，很多大牛股的背后都出现牛散的身形，如特力A(000025)、宝德股份（300023）、山东金泰（600385）等等。
　　由于A股市场的参与者中，90%都是散户，要想在众多的散户投资者胜出，并非是一件容易的事情，往往需要五花八门的技术，有的擅长从垃圾股中挖掘重组题材股，有的善于从中小盘股票中找到黑马股，更有的青睐定增方式，做中长期的财务投资。可以说这些牛散在他们擅长的领域中，取得过骄人的战绩，有时候比多数投资机构还要出色。随着监管层对市场加强监管，那么在新的市场环境下，这批牛散到底如何呢？这里笔者选择部分代表，做了跟踪分析：
　　第一类是专做重组股的牛散，代表人物是刘芳、吴鸣霄。刘芳在2007年因为重仓押中当时的*ST金泰（600385），现已经更名为山东金泰，经过重组复牌之后，刘芳账户上的财富增值6倍多，刘芳也因此一战成名。但是我们从刘芳以后持股的情况看，2008年操作过ST雄震（600711）、现已经更名为盛屯矿业，后期陆续操作过*ST金杯（600609）现更名为金杯汽车、*ST春晖（000976）现以更名为华铁股份，在2012年之后的5年时间里，基本上没有操作股ST股票，而是利用手中大量的资金，去做公司定向增发。
　　而另一位吴鸣霄则一如既往的奋战在ST板块中，从目前持股情况来看，*ST沪科（600608）和ST慧球（600556）持有时间周期较长，其中*ST沪科（600608）从2008年通过定向增发就开始介入，直到现在持仓未变，但是处于盈利。而ST慧球（600556）在2014年就开始介入，现在股价一直处在跌势中，套牢亏损较为严重，后期就看是否加仓。

　　第二类擅长从中小盘股票中找黑马的牛散，这类牛散代表者赵建平。从2017年的交易来看，这个大佬仍然偏爱创业板中的股票，截至三季度的统计情况来看，前三季度总共实现44比交易，而且三季度大幅建仓。但是从二级市场表现大家就知道，今年的分化行情，中小盘、创业板股票呈现普跌走势，所以对于这位牛散也未能幸免。下图截取部分交易记录，从浮亏来看，整体浮亏较为严重，而且上证指数创下3450点反弹新高之后，市场呈现普跌走势。
　　在行情不好的时候，即使再厉害的投资者也很难赚到钱，甚至是亏钱。但是一般牛散持股周期较长，看好公司发展前景，不会为短期的下跌而心慌，后期不排除继续加仓。

　　第三类擅长做定增，以定增方式入股，长期做财务投资。其代表牛散刘益谦。自2016年以来，管理层对定增项目审核趋严，同时明确的主要内容包括三方面：
　　一是上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%。
　　二是上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。前次募集资金包括首发、增发、配股、非公开发行股票。但对于发行可转债、优先股和创业板小额快速再融资的，不受此期限限制。
　　三是上市公司申请再融资时，除金融类企业外，原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。
　　从上面牛散的持股情况看，在新的监管之下，不得不改变策略，如重组的牛散。而没有改变策略的，专做中小盘股票的牛散，在2017年的投资收益不是很乐观，被套牢的占多数，而做定增财务投资的牛散则业务没有明显扩张。