1.医药外包行业强者恒强的竞争格局。
2.CRO产业规模和人数呈较好相关性，CMO/CDMO体量取决于产能规模和利用率。
3.工程师红利是离岸外包最大优势，行业景气度高是在岸外包核心驱动力。
4.随着业务拓展，能够打开成长天花板。
5.重点关注公司：
药明康德收入体量最大，覆盖业务领域最广。最近减持，但逆势上涨。
泰格医药临床CRO龙头。
凯莱英，CDMO龙头。