2009-2018年现金持有水平


直接算出结果，计算过程参考《自市场化进程、管理层权力与公司现金持有》 南开管理评论的一篇文章
借鉴Opler、Dittmar等的做法，构建现金持有影响因素模型如下：Ln(Cashhold)为被解释变量，本文采用三种方法计量现金与净资产的比值，其中净资产等于总资产减去现金，都使用了这种方法来衡量公司现金持有水平；参考Opler   Kalcheva等的做法，使用现金与总资产的比值作为衡量现金持有的第二方式 ；考虑到行业特征是影响公司现金持有的一个显著特征，参考Harford的做法，使用经行业调整的现金与总资产之比来衡量公司现金持有情况，其值等于公司现金与总资产之比减去公司所在行业的现金与总资产之比的中位数。