2007年香港股市走势预测：恒指将涨破25000点

2006年香港股市一片飘红，恒指上扬34％，H股指数飞跃增长94％。虽然市场对蓝筹股走势的预期存在分歧，但大多数分析家预计牛市将进入2007年，不仅仅因为今年是香港回归祖国10周年。
　　
尽管高潮出现在第四季度，但总的说来香港股市去年的演出精彩纷呈。众多市场分析家深信人民币升值、内地经济的强劲增长以及内地企业赢利空间提升将继续扮演吸引现金流的主角。

　　投行中，中银国际和标准普尔对2007年香港股市继续反弹最具信心，中银国际预计到2007年底恒指将达到22800点，标准普尔的预测将突破23000点。同样，市场对股市反弹的具体方式的猜想因人而异。

　　时富资产管理（CAS HAsset Management）主管Kitty Chan Pui-man在上周股市强劲上涨后修改了对2007年恒指的增长预期。现在，她认为今年恒指能突破25000点，称22000点至23000点的估计过于保守。“如果恒指2006年能上升5000点，而且我们对市场表示乐观，那么预计2007年突破25000点对我来说一点也不奇怪。”她说。

　　但是她预计第一季度成交价幅度会有下滑。第一季度的报表披露时，将会有企业盈利的利好消息，吸引买家追仓，到第四季度，定会是新高连连。

　　她认为今年3月开始的特首选举，也将会对香港股市形成影响。

　　去年12月27日，恒生蓝筹股一举上扬405点，H股指数更是大涨665点，首次突破1万点。日本大和研究所（Daiwa Institute of Research）旋即改变了对恒指的预期，“考虑到香港将受益于中国经济增长，而且，预期不远的将来美元利率将会降低。因此，我们充分相信恒指将远高于2万点。”大和研究所高级战略分析师由井滨宏一表示。

　　他表示，12月27日恒指市盈率为15.5，尽管高于过去10年来的平均市盈率，但还不算“特别高估”。

　　他还说，如果内地所得税减税方案按计划进行，那么2008年内地公司的利润增长将比预期更快地实现，这将极大地支撑香港股市。

　　据12月26日传来的消息，中央政府正在审议统一企业所得税，也就是说，企业所得税名义利率将从目前的33％下调为25％。许多市场分析家认为这是当日推动A股高歌猛进，进而拉动H股走高的幕后原因。

　　东泰证券联席董事邓声兴也相信牛市将进入今年第一季度，但他表示，第一季度后，市场可能开始担忧资金流出，这会为第二三季度带来不确定性。

　　一些市场观察家建议投资者特别关注今年年初基金经理的资产调配，以及上市公司第一季度的财务报表。

　　新加坡大华继显（UOB Kay Hian）董事梁伟源对基金经理的资产调配方案持积极态度。他预计今年第一季度，基金经理将增加买进内地企业股，恒指将涨到21000点，内地经济的强劲增长和人民币升值趋势将继续推动投资流入香港市场。

　　他认为，今年H股上市公司回归A股的浪潮将产生“螺旋效应”，推动两地股市走高。

　　梁伟源表示，“2007年是香港回归祖国10周年，中央政府将帮助香港经济维持良好势头。”他相信美国经济放缓主要会影响出口行业类股，但由于此类股在盘中基数较小，因此产生的影响有限。但他认为，4月美国和香港的公司公布季度财务报表时，市场会有所调整。

　　瑞银（UBS）认为，H股是2006年的股市明星，今年H股将继续走高，但动力可能不会像去年那么强劲，波动几率会增加。去年12月初，瑞银预计2007年H股指数增长目标为9300点，相当于市盈率为15.6，H股每股平均增长18.9％。

　　瑞银认为今年全球经济增长趋缓给H股收益带来一定的风险，但是，美国联邦基金利率将在未来12个月内下调100个基点的利好消息能起到支撑H股股价的作用。