实物期权对风电工程投资的影响
1净现值（NPV）法
目前，应用最广泛的投资评价方法是净现值（NPV）方法。在NPV方法中，只要确定了工程未来的净现金流量和贴现率，就能计算出工程未来收益的净现值，并以此作为判断工程是否投资的依据。它的判定法那么是，假设NPV>0，那么投资可行；假设NPV<0，那么投资不可行。NPV方法简单、易用，但它的有效性建立在以下假设之上：（1）投资是可逆的，不产生漂浮本钱。这在实际的风电工程投资中是不可能实现的，风电工程场建立占用大量的资金，即使场址与风机设备转让出售也不可能收回全部本钱，因此，风电工程投资不可能是可逆的，至少会产生局部漂浮本钱。（2）投资决策的刚性，即投资要么现在进展，要么放弃。不考虑决策者可以根据未来投资情况的变化做出调整的灵活性，无视了投资者在决策过程中拥有的管理柔性。（3）未来现金流确实定性。NPV法从静态的角度考虑问题，认为投资产生的现金流是可以准确预测的，并能以确定的贴现率折现。事实上，在投资环境不断变化的情况下，未来现金流是难以事先预测的，而贴现率也会相应发生变化的。由此看来，NPV法不能很好地反映风电工程投资固有的不可逆性、收益不确 ...