食品饮料无愧是2011 资本市场舞台上的主角，截至11 月末取得30%相对收益。但在今年经济下行预期强烈、物价指数回落背景下，板块遭遇较大调整。我们以史明鉴，找寻2000 年后GDP 和CPI 双下行时期，同时参照美国80 年代和日本90 年代的食品企业市场表现，冀望对2012 年食品饮料投资提出我们的独特观点。