论金融期货风险的法律控制
股指期货、利率期货、外汇期货、证券期货、混合证券等金融期货产品,以场内交易、保证金交易、风险对冲、立法和监管依赖为特征。每日盯市结算、保证金制度、结算机构担保履约等制度确保了金融期货交易的高效率与安全性。只要法律健全,那么期货交易将是安全的。如果法律不健全,期货交易就存在巨大的风险。
法律所关注的风险不在于价格波动导致的单个市场主体损失,而在于因期货市场不健全导致的市场整体的负的不确定性,即期货风险是由于期货市场不健全导致的负的不确定性。期货市场的不健全或“市场失灵”,表现为市场体系不完整和市场主体及其行为不规范;其本质是缺乏统一、有效的以市场为基础的法律法规体系和监管框架;其结果就是缺乏有效控制风险的良好制度结构。由于风险控制制度不完善,所以不能有效打击市场操纵,不能将投机引导到有利于增加市场流动性和稳定市场的正道上来。在制度不健全的情况下,投机者倾向于更多地采取机会主义行为和非理性投机,过度投机使操纵变得容易,期货市场因此不能发挥其应有的功能,并且给期货市场及其参与主体、其它市场以及整个金融体系和国民经济整体带来危害与损害的不确定性。
法律之所以关注上述风 ...