第四章证券的发行与承销
第一节　证券的发行与承销概述
一、证券发行的基本类型（一）按发行对象划分　公墓与私募（二）按有无发行中介划分　直接发行。也叫自营发行，可节约手续费，在内部发行时不需要提供资料。直接发行适合公司内部集资，或者发行量小，向业务往来机构发行。　间接发行。也叫委托发行。（三）按证券发行条件及投资者的决定方式划分　1、招标发行　2、议价发行
　1、招标发行　属于公募发行。　（1）竞争性招标　券商主动出价投标，发行者按出价顺序从高到低配售，直到发行完为止。发行时，先由承销团包销。　（2）非竞争性招标　按当天最高价与最低价的中间价配售。　2、议价发行　阶段：　第一阶段，选定一定证券承销机构，商议募集资金的条件、方式、期限。　第二阶段，承销机构对公司资信、技术、财务、营业等进行调查，并对证券需求加以预测。　第三阶段，承销团承销。　第四阶段，与证券发行机构签定买卖合同。　第五阶段，承销团内部协议。　第六阶段，宣传与促销。　该方式证券承销机构推销和利润的把握性更大。