化工行业 2021 年十大预测
核心观点
在油价上行、宏观经济复苏背景下，预计 2021 年化工行业景气度上行，我们 上
调行业至“强于大市”评级。目前行业估值及主要化工品价格均处于历史较 低分
位数水平，后续有较大提升空间。我们给出化工行业 2021 年十大预测， 投资机
会主要在碳中和、碳交易、油价上行、顺周期、农化需求、消费品、材料平台、
可降解塑料、风光锂军需求、汽车地产复苏等领域。
一、碳中和背景下，能源结构调整带来天然气发展机遇。中国政府已经明确
提 出 2030 年碳排放达峰、2060 年实现碳中和的远期指标，未来中长期中国一
次 能源结构持续调整将是大势所趋。预计中国碳中和的实现将主要依赖能源领域
碳 排放规模的大幅缩减。传统化石能源仍然是未来 10-15 年能源主力，天然气
作 为低碳绿色能源是实现碳中和重要过渡能源，过去 10 年需求 CAGR12.3%，预计
未来 10 年 CAGR 约 7%，行业龙头集中度持续提升。
二、碳交易出台，绿色氢能源成为未来重要发展方向。中国碳排放交易管理办 法
征求意见稿出台，国内排放交易有望正式开展，将通过市场化方式推动降低碳 排 ...