2022 年顺鑫农业研究报告 聚焦白酒猪肉，双轮驱动公司
       业绩增长


        1.聚焦白酒猪肉，双轮驱动公司业绩增长
1.1.确认酒肉主业陆续剥离其他业务
当前公司聚焦白酒和猪肉两大核心业务，均拥有知名品牌。顺鑫农业成立于 1998 年并于同年上市，
是北京市第一家农业类上市公司。目前公司业务分为三大部分，包括白酒酿造与销售、种猪繁育—
生猪养殖—屠宰及肉制品加工一体化产业以及房地产开发业务。公司前期业务呈现多元化发展，包
括白酒、猪肉、房地产、种业、物流、建筑等，2014 年公司开始陆续剥离其他业务，当前公司正积
极剥离房地产业务，聚焦白酒和猪肉两大产业。其中白酒产业拥有“牛栏山”和“宁城”两大品牌，
“牛栏山”包括“经典二锅头”、“传统二锅头”、“百年牛栏山”、“珍品牛栏山”、“陈酿牛
栏山”五大系列产品；“宁城”主要产品为绵香型宁城老窖白酒。公司猪肉业务主要包括“小店”
牌种猪及商品猪、“鹏程”牌生鲜及熟食制品。
1.2.国有资本控股且管理层经验丰富
股权结构集中，北京市顺义区国有资本经营管理有限公司发债公司为实控人。北京市顺义区国有资
本经营管理有限公司 ...