油气设备行业研究
一、序章：油气供给格局重塑，国际能源安全与油服资产的价值重估
如果俄罗斯减产 20%会发生什么？在国际能源巨头纷纷退出俄罗斯之际，作为全
球第三大产油国的俄罗斯正面临减产危机。
如何保障本国油气能源安全是全球各国都需重新审视的重要课题。全球经济复苏
与原油供给恢复不畅背景下，全球油价高企，通胀压力严重影响各国。过去 5-10
年油气投资不足直接影响本轮复产速度，未来面对俄罗斯减产的不确定性，全球
各国均面临新一轮的油气能源危机。挪威国家石油公司、沙特阿美等均大力增加
资本开支保障能源安全，中国政府自 2018 年以来增产上储目标明确。全球油气资
产新一轮投资扩张挂钩国家能源安全新局势正在开启。
本篇报告立足中国的实际情况，分析高油价背景下中国能源安全问题的现状和未
来。中国非常规油气储量充足，开发技术和经济性持续改善，有望在未来成为重
要的增产力量，在全球能源危机中或将扮演重要的角色。而油服公司一方面肩负
历史使命，保障中国能源安全；另一方面，新的历史背景，叠加非常规油气工业
化开发或将带来油服资产的价值重估之路。
二、高油价时代来临，中国能源安全问题严峻
中国油气资 ...