养老金融产品资产配置策略的比较研究
1. 养老金融产品发展概况
1.1. 国内养老金融资产发展历程
回顾过去三十年，中国养老保障体系逐步从单一基本养老保险保障发展为三支柱
的 多元化养老保障模式。在此同时，养老金融体系的发展对养老保障体系的完善
起到至关 重要的作用。截止到 2020 年末，当前国内养老金融资产规模超过 12 万
亿，成为国内资 本市场尤其二级市场的核心力量。
养老金融资产的发展现状：
第一支柱：当前国内养老金融资产中最主要的构成部分为基本养老保险资金，当
前 城镇居民养老保险资金基本实现了省级统筹，且从 2016 年开始各省结合未来
养老 资金的收支情况，对于部分结余资金委托社保理事会进行管理投资，截
止 2019 年养老基金的受托规模已超过万亿；
第二支柱：近年来企业年金新增企业和职工速度逐步放缓，企业年金逐步由快速
发展期转向平稳发展，但职业年金的入市成为第二支柱资金近年来新的增长点；
第三支柱：2018 年税延型养老保险产品及公募养老 FOF 产品的推出，意味着养老
第三支柱的构建起步，经历近三年的发展，截止 2021 年二季度，公募养老 FOF
产 品数量超过 ...