2007—2023年我国A股上市公司管理层能力数据

计算方法：
借鉴Demerjian et al.（2012）的研究，采用数据包络分析（DEA）和Tobit模型相结合的两阶段模型测度管理者能力。

首先，基于管理者创造收入的效率，先测算所有行业上市公司的经营效率。其中投入指标为COGS（营业成本）、SG&A（销售和管理费用）、PPE（固定资产净额）、R&D（研发支出）、Goodwill（商誉）、Intangible（无形资产净额），产出变量为Sales（营业收入），运用数据包络分析法的CCR模型，分年度算出企业的效率值。其中，固定资产净额、研发支出、商誉、无形资产净额为上期期末数，营业成本、销售和管理费用、营业收入为本期期间数。

其次，运用Tobit模型，将管理者能力与企业特征分离，并根据我国上市公司特征，在企业层面选取如下因素：Mar Share（市场份额，营业收入占行业收入的比值）、Size（企业规模，企业总资产的自然对数）、Age（企业成立年限，企业成立年限的自然对数）、Fcf（自由现金流）、Div（多元化程度，收入的HHI指数）、SOE（产权性质、虚拟变量，国有企业取1，否则为0）、Fic（是否有海外业务，有海外业务取1，否则为0），并控制年份，计算管理者能力。

参考文献
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