美联储永远不会告诉你的一个QE3动因——人民币

　　2012年08月21日，本文作者James Rickards ，纽约对冲基金经理，著有《货币战争：酝酿下一次全球危机》  张澄翻译
　　美联储的货币政策总需要人们从伯南克讲话中字字斟酌才能真正的理解。比如说“a few members said……”到“several members said……”的转变就能反映出美联储内部对一项政策的支持倾向，由此判断该政策推出的几率有多大；再比如，“prepared to take”到“will provide”就意味着进一步宽松真的要来了。
　　但是自从各个联储主席时常产生激烈分歧的言论之后，连这种“暗语潜规则”都不那么灵了，美联储的真实动机隐藏得越来越深。
　　美联储总是告诉人们他们正在做什么，却不会讲清楚为什么这么做。同样，远在大洋彼岸的欧洲央行和欧洲各国央行的情况也好不到哪里去。
　　如果按现在的势态发展下去，接下来的两周可能会成为央行行动与重要经济数据频出的最重要时段。
　　8月31日，美联储、欧洲央行及各国央行的高官、各位大牌经济学家以及顶级金融记者将在杰克逊·荷尔（Jackson Hole）聚首召开一年一度的央行会议。
　　此后不到一周，9月6日，欧洲央行就将宣布本月针对欧元区利率所做的决定。
　　9月7日美国也将公布月度就业报告。
　　最后，在9月13日，市场将迎来又一次美联储FOMC会议。
　　但更重要的是，这两周内将有可能影响美联储和欧洲央行政策决定的驱动因素既不发生在美国、也不发生在欧洲，而是发生在中国。今年4月，人民币兑美元汇率创下19年内新高，但最近有所回弱，过去三个月内下滑约1.5%。虽然降幅并不大，但代表着四年来承压升值的人民币走势出现了反转。
　　2007年8月至2012年4月，人民币升值17%的确可观，但还远未达到美国设想的30%那么多。而就连这17%都是在美联储两轮QE的背景下发生的。
　　两轮QE都给中国以巨大压力：要么就得接受人民币升值，要么就要印更多的人民币来防止大量美元流入中国，从而面临国内通胀的难题。
　　而目前，人民币兑美元汇率降低其实是驱动美联储再一次推出QE的强有力因素。QE3一旦推出，中国也将再度面临要么人民币升值要么印钱的局面。如此循环往复。
　　当然，人民币并不是美联储和欧洲央行货币政策的唯一驱动因素。美国的高失业率、欧洲的债务危机都是重要动因。
　　美联储永远都不会解释清楚，人民币和美元间的汇率，因为汇率政策是美国财政部的独家武器。但是正如文章开头所说的，美联储有“暗语潜规则”，你可以通过毫无关联的数据来看到背后的秘密。美联储推出QE是迫使中国接受人民币升值的一个关键步骤。
　　所以，预计接下来两周内的事件进程将会是这样：
　　8月31日，预计美联储将强烈暗示，如果经济状况没有实质性改善，将会推出QE3。
　　9月6日，预计欧洲央行下调利率25个基点至0.50%。
　　9月7日，预计美国就业报告显示弱于预期的结果，给美联储推出QE3一个合适的理由。
　　9月13日，QE3？