证券行业深度研究
一、板块表现弱于大盘，估值处于低位
（一）证券板块在资本市场中的表现
1.证券板块总市值位居市场前列，板块市值占比下降
依据二级行业分类，截至2021年12月10日，证券板块累计市值3.37万亿元，在所有二级行业中排名第5。证券板块A股市值占比下降，截至2021年12月10日，证券板块市值占比3.34%，较上年末下降1.09个百分点。
2.板块股价表现弱于沪深300指数,二级行业指数排名居后
证券板块表现弱于沪深300指数,在二级行业指数中排名居后。2021年初至今(截至12月10日)，证券板块下跌6.19%，跑输沪深300指数3.19个百分点,在104个二级行业指数中排名第77位。
（二）2020年下半年以来板块上涨行情复盘
2020年6月下旬至7月上旬：市场交投活跃叠加并购重组预期提升，提振板块股价表现。金融业开放进入新阶段，外资券商进入加快，为了增强内资券商竞争力，打造航母级券商，市场传言银行试点券商牌照，并购重组预期提升。与此同时，龙头券商中信证券与中信建投证券合 ...