2018-02-02        专题


莫尼塔先进制造专题－全球汽车电动化
行业梳理系列（1）-上游原材料篇
核心提示                   曹尚舟
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我们认为全球汽车电动化是大势所趋，主要基于两方面原因，一是环 caoshangzhou@cebm.com.cn
保政策趋严使得燃油车成本不断上升，二是电动车成本不断下降使得
其经济性优势得到体现。这一趋势给上游原材料带来巨大需求拉动，
包括锂、钴、铜等品类都将有长期的需求增量，在这当中，钴由于其
独特的供需格局，最具投资价值。

报告摘要
  目前同级别电动车的售价还是要高于燃油车，但是其成本溢价并
  不高。我们认为未来两者的成本将不断接近，最终电动车制造成
  本将低于燃油车。
  钴作为新能源汽车电池正极材料中价格最高的金属将大幅受益行
  业发展，我们判断中短期内其价格仍具备上升空间。
  锂这一块，虽然新能源汽车对其需求有很明显的拉动，但由于供
  给弹性相对较好，居高不下的价格将会使更多的生产商进入，带
  来供给过剩。
  电动车的 ...