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【推荐】上市公司个股投资者情绪指标计算Stata代码（附2000-2025年数据）分解托宾Q
momingqimiao7
371 1
2026-05-27

个股投资者情绪指标

Sentiment momingqimiao7

息透明度信息不对称应计盈余管理真理盈余信息披露质量

多年更新，质量保证，大量好评，用的放心

2020年：https://bbs.pinggu.org/thread-10687513-1-1.html
2021年：https://bbs.pinggu.org/thread-11123463-1-1.html
2022年：https://bbs.pinggu.org/thread-11512533-1-1.html
2023年：https://bbs.pinggu.org/thread-11814357-1-1.html
计算说明  

      将企业市场估值水平（平均Q值）分离为包含其成长性的内在价值部分和市场错误定价部分。考虑到行业的差异性和市场周期的波动，对所有样本在每一个行业的所有公司在每一个年度分别进行如下截面回归：

233340922orcaax2at2xxw.gif


      公司规模、杠杆率和盈利能力是拟合其内在价值最重要的因素，将上述模型的拟合值 233340vprrz43v4p5p5ehq.gif 作为实证研究中投资机会的替代变量，对残差 233340p9poopkssoshr46k.gif ，进行z标准化后得到情绪指标SentimentA。


参考文献

  • 张庆, 朱迪星. 投资者情绪、管理层持股与企业实际投资——来自中国上市公司的经验证据[J]. 南开管理评论, 2014, 017(004):120-127,139.


数据说明

  • 原始数据格式为：excel格式和dta格式
  • 代码格式：do文件（Stata14/15/16），需要安装包可以到该贴下载： 下载地址
  • 行业标准选择2012年证监会行业分类标准，其他行业用一级分类，制造业用二级分类（取前两位）
  • 本文选取A股上市公司为研究对象
  • 本文剔除金融行业，剔除当年IPO及上市以前的数据，剔除已退市的上市公司，如果不需要剔除可以把对应代码删掉即可

  • 对变量进行Winsorize（缩尾）处理，小于1%分位数与大于99%分位数的变量，令其分别等于1%分位数和99%分位数。
  • 最终结果数据区间：2000-2025年

数据截图

QQ截图20260527154510.jpg

描述性统计
QQ截图20260527154338.jpg

各年数据量
QQ截图20260527154343.jpg


附件下载

QQ截图20260527154614.jpg




拓展




选取操控性应计项目作为截面投资者情绪的替代指标。定义应计项目

2333401fnk0u69t00u1oa0.gif

其中，
233339zl5nzr9zvvooo55z.gif 为总流动资产的变动-现金和现金等价物的变动，
233339yy77u7ygkm36d6y6.gif 为总流动负债的变动-流动负债中短期负债的变动-应付所得税变动，
233339munm96uzg92imyhn.gif 代表折旧和摊销。
来分离出应计项目中的主观操控部分作为情绪指标的替代变量 23333952vnde2no1915711.gif ，其中企业非主观应计项目 2333388gq50yeiixyv3v50.gif ，利用过去3年应计项目与主营业务收入的比值和当期主营业收入Sales来度量非主观的企业必要应计项目。对 113339lnln8gd87apc0lpt.gif 进行Z标准化后得到投资者情绪指标SentimentB。

最后结果包含两个样本    
1、未剔除金融行业、未剔除ST、*ST、PT类、已退市公司样本2、剔除金融行业、剔除ST、*ST、PT类、已退市公司样本




缩尾后描述性统计
QQ截图20260527181037.jpg

各年数据量
QQ截图20260527181026.jpg

数据截图
QQ截图20260527181058.jpg



附件内容

QQ截图20260527185449.jpg

个股投资者情绪指标SentimentB计算Stata代码（2001-2025年）.zip
大小:(19.36 MB)

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本附件包括：

  • 代码[经管之家momingqimiao7].do
  • 公司基本情况.dta
  • 基础数据.xlsx
  • 投资者情绪_管理层持股与企业实际投资_来自中国上市公司的经验证据_张庆.caj
  • 结果-剔除金融剔除STPT退市样本.dta
  • 结果-剔除金融剔除STPT退市样本.xlsx
  • 结果-未剔除金融未剔除STPT退市样本.dta
  • 结果-未剔除金融未剔除STPT退市样本.xlsx







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momingqimiao7
2026-5-30 11:24:27
数据名称数据链接更新至年份
年度股价崩盘风险https://bbs.pinggu.org/thread-16556127-1-1.html2025
季度股价崩盘风险https://bbs.pinggu.org/thread-16556175-1-1.html2025
月度股价崩盘风险https://bbs.pinggu.org/thread-16556789-1-1.html2025
股价崩盘风险扩展指数模型https://bbs.pinggu.org/thread-16556743-1-1.html2025
股价崩盘风险年报披露后365天https://bbs.pinggu.org/thread-15034472-1-1.html2024
年度股价同步性https://bbs.pinggu.org/thread-16565887-1-1.html2025
季度股价同步性https://bbs.pinggu.org/thread-16565894-1-1.html2025
月度股价同步性https://bbs.pinggu.org/thread-16565906-1-1.html2025
当年5月至次年4月股价同步性https://bbs.pinggu.org/thread-16623126-1-1.html2025
羊群效应CSSD、CSADhttps://bbs.pinggu.org/thread-16568881-1-1.html2025
股价波动性https://bbs.pinggu.org/thread-16623166-1-1.html2025
流动性指标（换手率、Amihud、超额换手率）https://bbs.pinggu.org/thread-16566687-1-1.html2025
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证券分析师盈余预测误差和分歧度数据 关注度合集https://bbs.pinggu.org/thread-16627872-1-1.html2025
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公司战略Strategy（王百强）https://bbs.pinggu.org/thread-15951659-1-1.html2024
战略差异度Strategy（叶康涛）https://bbs.pinggu.org/thread-15953175-1-1.html2024
战略调整度https://bbs.pinggu.org/thread-15953259-1-1.html2024
管理者能力https://bbs.pinggu.org/thread-16341484-1-1.html2024
公司治理水平https://bbs.pinggu.org/thread-15841576-1-1.html2024
治理效率/治理水平https://bbs.pinggu.org/thread-15953267-1-1.html2024
公司治理质量https://bbs.pinggu.org/thread-15953281-1-1.html2024
管理层权力数据https://bbs.pinggu.org/thread-16341632-1-1.html2024
管理层权力数据-主成分分析https://bbs.pinggu.org/thread-16341635-1-1.html2024
关键审计事项https://bbs.pinggu.org/thread-16341629-1-1.html2024
高管薪酬粘性https://bbs.pinggu.org/thread-15450291-1-1.html2024
高管薪酬粘性 徐悦https://bbs.pinggu.org/thread-15450296-1-1.html2024
高管超额在职消费https://bbs.pinggu.org/thread-15892424-1-1.html2024
乐观偏差https://bbs.pinggu.org/thread-16627603-1-1.html2025
市场投资者情绪指标计算https://bbs.pinggu.org/thread-11472049-1-1.html2023
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个股投资者情绪指标(唐玮文献)https://bbs.pinggu.org/thread-16634139-1-1.html2025
投资者信心指数https://bbs.pinggu.org/thread-16620951-1-1.html2025
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定价效率（许红伟）https://bbs.pinggu.org/thread-16580177-1-1.html2025
收益反转指标Pastor &  Stambaugh https://bbs.pinggu.org/thread-16580130-1-1.html2025
【剩余收益模型RIM】上市公司资本市场估值偏误计https://bbs.pinggu.org/thread-15852602-1-1.html2024
资本市场定价效率（李善民）https://bbs.pinggu.org/thread-15847394-1-1.html2024
投资者异质信念https://bbs.pinggu.org/thread-16580423-1-1.html2025
特质收益率（李秋梅）https://bbs.pinggu.org/thread-16623082-1-1.html2025
战略联盟https://bbs.pinggu.org/thread-15291899-1-1.html2024
高管团队稳定性https://bbs.pinggu.org/thread-15681693-1-1.html2024
高科技行业分组https://bbs.pinggu.org/thread-16628711-1-1.html2025
高新技术企业样本https://bbs.pinggu.org/thread-15841514-1-1.html2024
重污染行业分组https://bbs.pinggu.org/thread-15841557-1-1.html2025
绿色化转型https://bbs.pinggu.org/thread-15936307-1-1.html2024
权益资本成本CAPM模型https://bbs.pinggu.org/thread-16575199-1-1.html2025
权益资本成本PEG模型https://bbs.pinggu.org/thread-16622627-1-1.html2025
权益资本成本MPEG模型https://bbs.pinggu.org/thread-16037923-1-1.html2024
权益资本成本OJ模型https://bbs.pinggu.org/thread-16037831-1-1.html2024

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