历史业绩预期差距

行业业绩预期差距

历史业绩期望差距

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计算说明

      历史业绩预期差距（Hps）: 指企业当年实际业绩低于当年历史预期业绩时，二者之间的差值。对于历史预期业绩的测量，使用经典的递归度量公式，具体计算公式如下：

• 表示公司i在第t年的历史预期业绩
  
• 表示公司i在第t-1年的实际业绩
• 表示前一期的实际业绩与前一期的预期业绩之间的重要性，取值范围为[0，1]。
  

根据参照文献的方法，选择 =0.6对历史预期业绩进行测量。
需要指出的是， 为公司i在第0期的历史预期业绩，其由第0期的实际业绩代替。
同时，借鉴王菁等（2014）的方法对历史业绩预期差距进行截尾处理：企业实际业绩低于历史预期业绩时取差值的绝对值，否则取0。

      行业业绩预期差距（Ips）：指企业当年实际业绩低于行业预期业绩时，二者之间的差值。采用类似的方法对行业预期业绩进行测量，具体计算公式如下：

• 表示公司 i 在第 t 年的行业预期业绩
• 表示公司 i 在第 t-1 年所在行业内全部企业的实际业绩的中位数
• 表示权重，取值0.6，采取同样的方式进行截尾处理并取绝对值。
  

选取总资产回报率 (ROA) 来衡量企业的业绩

参考文献

• 王丽娟,徐佳. 业绩预期差距、审计监督与非效率投资[J].工业技术经济,2019
• 王菁,程博,孙元欣. 期望绩效反馈效果对企业研发和慈普捐赠行为的影响].管理世界，2014
  

数据处理说明

• 原始数据包含1990-2025年数据（dta格式）， 计算的时候2001-2025年的数据进行计算
• 代码格式：do文件（Stata14/15/16/17/18），需要安装包可以到该贴下载： 下载地址
• 最后结果包含3个版本：
• 1、未筛选剔除未缩尾处理
• 2、剔除金融行业、剔除ST、*ST、PT类、已退市公司样本未缩尾处理
• 3、剔除金融行业、剔除ST、*ST、PT类、已退市公司样本已缩尾处理
• 行业代码使用证监会2012年行业分类标准，制造业使用二级分类，其他行业使用一级分类
  

结果说明



各年数据量



缩尾后描述性统计



附件下载

上市公司历史业绩预期差距计算Stata代码（附2001-2025年数据和结果）.zip
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