一、数据概况
本数据用于复刻“耐心资本赋能企业全要素生产率提升的机制和途径”相关实证研究，研究对象为中国A股上市公司，核心问题是检验耐心资本是否能够提升企业全要素生产率。参考页面说明中，数据来源为上市公司年报，研究区间为2013-2024年，数据集包括原始数据、处理代码和基准回归结果；本地文件夹中实际包含原始数据.dta、原始数据.xlsx、计算代码.do以及参考文献与回归结果图片。
本地原始数据.dta共有75104条公司-年度观测、26个变量，原始年份范围为1999-2025年，覆盖5732家上市公司、86个行业代码和33个省级地区。当前计算代码按论文复刻口径保留2013年及以后样本，剔除ST类企业，剔除金融行业企业，并删除基准回归变量缺失值；按该本地代码运行后，基准回归可用样本为37187条公司-年度观测，年份范围为2013-2024年，覆盖5095家上市公司、78个行业代码和32个省级地区。参考页面标注样本数量为37010条，与本地当前do文件清洗后得到的37187条略有差异，使用时应以实际运行代码和当前本地文件为准。


二、文件说明
原始数据.dta：Stata格式原始底表，包含上市公司年度层面的企业全要素生产率、稳定型机构投资者持股比例、财务指标、治理指标、行业地区信息和ST标记等变量。
原始数据.xlsx：Excel格式原始底表，内容与dta文件对应，便于直接查看和人工核对变量。
计算代码.do：Stata计算脚本，完成数据读取、变量转数值、变量重命名、现金流比率构造、样本筛选、企业规模取对数、连续变量1%和99%缩尾、面板设定、描述性统计和基准回归。
参考文献：存放论文或相关材料、描述性统计截图、LP法和OP法基准回归结果图片。





三、核心研究设计
被解释变量为企业全要素生产率。数据中提供两种TFP测算口径：TFP_LP和TFP_OP。当前计算代码默认使用TFP_LP作为基准被解释变量，并将其重命名为“企业全要素生产率_LP”；TFP_OP保留为另一种全要素生产率测算口径，可用于稳健性检验或替代被解释变量回归。
核心解释变量为企业耐心资本水平。数据使用稳定型机构投资者持股比例衡量耐心资本，包含两个口径：稳定型机构投资者持股比例_相对总股本和稳定型机构投资者持股比例_相对流通A股。当前计算代码分别将其重命名为“耐心资本A”和“耐心资本B”。耐心资本A表示稳定型机构投资者持股占总股本比例，耐心资本B表示稳定型机构投资者持股占流通A股比例；取值越大，表示企业中长期稳定资本参与程度越高。
控制变量包括企业规模、资产回报率、资产负债率、托宾Q值、现金流比率、董事会规模、董事会独立性、股权集中度、双职合一和管理层持股比例。企业规模由总资产万元取自然对数得到；现金流比率由经营活动产生的现金流量净额万元除以总资产万元得到；其余变量来自原始数据字段。
基准回归思路为：分别使用耐心资本A和耐心资本B解释企业全要素生产率，估计三类模型。第一类模型不加入固定效应和控制变量，仅观察耐心资本与TFP的基础相关关系；第二类模型加入年份固定效应和行业固定效应；第三类模型进一步加入企业财务与治理控制变量。标准误按股票代码聚类，以控制同一企业跨年观测之间的相关性。


四、样本处理口径
1. 保留年份大于等于2013年的上市公司观测。
2. 剔除是否ST类等于1的公司观测。
3. 剔除行业代码首字母为J的金融行业公司观测。
4. 将企业规模变量由总资产万元转换为自然对数形式。
5. 对连续变量进行1%和99%缩尾处理，缩尾变量包括企业全要素生产率_LP、耐心资本A、耐心资本B、企业规模、资产回报率、资产负债率、托宾Q值、现金流比率、董事会规模、董事会独立性、股权集中度和管理层持股比例。
6. 删除基准回归所需变量缺失的观测，缺失检查范围包括被解释变量、两个耐心资本变量、控制变量、行业代码和省份代码。
7. 使用股票代码和年份设置上市公司年度面板数据结构。





五、主要变量解释
年份：上市公司年度观测对应的年份。原始数据覆盖1999-2025年，当前论文复刻口径使用2013-2024年。
股票代码：上市公司证券代码，用于识别企业个体，也是面板数据中的公司维度。
股票简称：上市公司证券简称。
行业名称：上市公司所属行业名称。
行业代码：上市公司所属行业代码，当前代码使用行业代码首字母识别金融行业，并通过行业代码生成行业固定效应分组。
省份、城市、区县：上市公司注册地或所属地区信息。
省份代码、城市代码、区县代码：地区行政代码，用于地区层面识别和匹配。
是否ST类：ST类企业标记变量，取值为1表示ST类公司，当前计算代码剔除该类观测。
TFP_LP：采用LP法测算的企业全要素生产率，是当前基准回归默认使用的被解释变量。
TFP_OP：采用OP法测算的企业全要素生产率，可作为替代TFP口径用于稳健性检验。
稳定型机构投资者持股比例_相对总股本：稳定型机构投资者持股占总股本的比例，当前代码重命名为耐心资本A。
稳定型机构投资者持股比例_相对流通A股：稳定型机构投资者持股占流通A股的比例，当前代码重命名为耐心资本B。
总资产万元：企业总资产，单位为万元；当前代码将其重命名为企业规模，并取自然对数。
总资产收益率：企业盈利能力指标，当前代码重命名为资产回报率。
资产负债率：企业资本结构指标，反映负债相对于资产的比例。
托宾Q值：企业市场价值与资产重置成本关系的指标，常用于衡量企业成长性或投资机会。
经营活动产生的现金流量净额万元：企业经营活动产生的现金流量净额，单位为万元；当前代码用其除以企业规模原始值构造现金流比率。
董事会人数人：董事会人数，当前代码重命名为董事会规模。
独立董事占比：独立董事在董事会中的比例，当前代码重命名为董事会独立性。
第一大股东持股比例：第一大股东持股比例，当前代码重命名为股权集中度。
两职合一：董事长与总经理是否由同一人兼任的治理变量，通常取值为1表示两职合一，0表示两职分离。
管理层持股比例：管理层持股比例，反映管理层股权激励或内部人持股情况。