1990-2025年股价效应指标EXRET(stata计算)

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收藏 2026-06-28

1.计算说明
股价效应指标(EXRET)
我们定义盈余公告股价效应指标为公告日附近3个交易日([-1,0,1])经过市场调整的持有到期收益率(BHAR),具体计算方法为：

其中：
BHRi,t表示股票i在会计年度t的持有到期收益率
BHRm,t表示流通市值加权的市场组合在会计年度t的持有到期收益率
Rid表示股票i在第d日的收益率
Rmd表示流通市值加权的市场组合在第d日的收益率

2.数据说明
样本选择：全部A股1990-2025年数据
与参考文献相同，剔除金融保险类公司样本，剔除非正常交易(ST或PT)的公司样本；剔除在公告日附近3个交易日中（[-1,0,1])任何一个交易日股票收益数据缺失的样本。
注：提供了剔除所需数据和剔除代码，若无需做该项剔除处理，自行删除相关代码重新运行即可
对最终结果进行了1%和99%分位数的缩尾处理
每个压缩包都附有初始数据，计算代码，参考文献和最终数据

3.参考文献
[1]史永东,李凤羽.卖空限制、意见分歧收敛与信息披露的股价效应——来自A股市场的经验证据[J].金融研究,2012(08):111-124.

压缩包所含文件：