7月1日早盘，红利资产全线回暖。截至11时10分，中证红利ETF招商(515080)上涨1.56%，红利质量ETF招商(159209)上涨0.84%，港股红利低波ETF招商(520550)上涨0.50%，三大红利策略工具联袂走强，沪指三连阳。

分析指出，经过持续调整，红利资产已从“拥挤交易”回归“合理定价”。中证红利指数股息率已攀升至5.18%，与10年期国债收益率（1.73%）利差扩大到3.45个百分点，处于历史极高位。上一次股息率如此之高是在2022年10月和2024年2月，此后均迎来显著反弹。当前5%+的股息率意味着即便股价不涨，仅靠分红也能获得远超无风险收益率的回报，继续大幅下跌的空间有限。前期交易拥挤带来的融资盘出清、筹码结构优化，短期缺乏业绩上调催化剂仍是主要制约因素。中证红利ETF(515080)已连续11日净流入18亿元，最新规模115亿元创历史新高，资金底信号明确。

分析指出，股息率5%+提供硬底支撑，资金连续净流入验证底部共识，三大红利ETF联袂走强。据了解，中证红利ETF招商(515080)精选两市现金股息率高、分红连续稳定的100只股票，自2019年上市以来累计分红17次；红利质量ETF招商(159209)精选高盈利质量、稳定分红优质公司，管理费0.15%/年；港股红利低波ETF招商(520550)聚焦港股高股息低波动品种，股息率5.23%。