16 January 2023
Equity Research
Asia Pacific


ASEAN Internet Sector
Looking for sustainable growth; valuations
appear reasonable
Consumer Internet | Initiation

Figure 1: SEA has distinct edge among the three leading ASEAN-6 internet platforms
                                                        Research Analysts
     Core TAM (US$ bn)    Adj. Revenue   Adj. EBITDA     Net Cash     2024E EV/Rev. (x)
      2022E  2025E   2022E   2025E  2022E   2025E   2022E  2025E   Mkt. val.  CS Est.
        ...