1990-2025年外部融资依赖指标（Stata计算）

收藏 2026-08-01

1.计算说明
外部融资依赖是指企业对外部融资来源的依赖程度。
LOAN为企业从银行获得的借款总额，包括短期借款及长期借款，用企业总资产标准化。
CREDIT表示企业商业信用净额，为企业应付项目减去应收项目的差额，并用企业总资产标准化。
E =(资本支出一经营性现金流量净额)／资本支出，用购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金来衡量资本支出。

2.数据说明
样本选择：全部A股1990-2025年数据

每个压缩包都附有初始数据，计算代码，参考文献和最终数据
剔除了数据缺失的样本
行业参照证监会2012年行业分类标准，制造业用二级行业分类（取前两位），其他用一级分类来计算

最终数据分为3个版本：
版本1：未剔除未缩尾。文件名为“外部融资依赖”。
版本2：剔除但未缩尾。剔除了金融行业的样本，当年年末被ST、*ST或PT的数据，上市以前的数据，已退市的上市公司。文件名为“外部融资依赖剔除版本”
版本3：剔除并且缩尾。剔除了金融行业的样本，当年年末被ST、*ST或PT的数据，上市以前的数据，已退市的上市公司；并对连续型变量进行了1%和99%分位数的缩尾处理。文件名为“外部融资依赖剔除和缩尾版本”。

3.参考文献
[1]邱静,刘芳梅.货币政策、外部融资依赖与企业业绩[J].财经理论与实践, 2016, 37(5):7.
[2]刘端,陈诗琪,陈收.制造业上市公司的股权增发、外部融资依赖对企业创新的影响[J].管理学报, 2019(8):11.

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