周三（10月7日），全球黄金市场遭遇一轮沉重抛压。现货黄金下跌1.3%，收报每盎司4109.78美元，盘中一度触及4066.30美元，创下8月5日以来最低水平。表面看，这是一次由美元走强和美债收益率高企引发的价格回调；更深层看，这是市场对“利率将在更长时间内维持较高水平”的重新定价。周四（10月7日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于4110美元/盎司附近。

一、美元与美债“双杀”

本轮金价下跌，最直接的推手来自美元和美债收益率。周三美元指数上涨约0.4%，收报102.25，盘中最高触及102.50，逼近周一创下的18个月高点102.53。欧元兑美元下跌0.53%，至1.1198美元，逼近17个月低位。法国财政忧虑再度发酵，法国10年期国债收益率急升11.9个基点，至4.8696%，创下两周来最大单日升幅；德国10年期国债收益率则持平于3.4805%。欧洲债务负担较重国家的收益率明显跑输德国等避险资产，进一步推升了美元避险需求。

美元走强，使以美元计价的黄金对其他货币持有者而言更加昂贵。而美国国债收益率高企，则直接抬高了持有黄金的机会成本。美国10年期国债收益率处于逾20年高位，盘中一度触及5.364%的24年高位；30年期国债收益率也触及24年高位，最新报5.669%。尽管规模390亿美元的10年期国债标售表现强劲，得标利率为5.300%，低于投标截止时的市场收益率，投标倍数达到2.77，高于此前六次标售的平均值2.54，一级交易商仅获配发行量的2.5%，为全球金融危机结束后以来最低比例，带动收益率从高位回落，但整体收益率水平依然处于历史高位。

二、美联储会议记录暴露分歧

美联储9月会议记录公布后，市场对政策路径的预期更加微妙。美联储在9月15日至16日会议上一致投票决定加息25个基点，但决策者对于加息理由存在明显分歧。“一些与会者”认为，为防止能源及其他价格冲击造成更广泛影响，需要加息；但立场更为鹰派的核心官员则认为，加息是防范正在显现的需求驱动型通胀的必要之举。会议记录还显示，“大多数与会者”认为，到年底前再次上调联邦基金利率目标区间可能是合适的；“几位与会者”甚至表示，当前政策利率不具有限制性，或仅具有轻微限制性。

目前，投资者预计美联储将在10月27日至28日的政策会议上把政策利率区间维持在3.75%-4.00%不变。芝商所FedWatch工具显示，美联储本月稍晚至少加息25个基点的概率为19.4%，低于一周前的约38%；但市场预计美联储12月8日至9日会议加息的概率约为83%至85%。堪萨斯城联储总裁施密德表示，遏制通胀可能需要进一步加息；旧金山联储戴利则表示，政策路径将取决于通胀压力是否持续。纽约联储威廉姆斯和美联储杰斐逊上周则倾向于在进一步加息方面保持耐心。

三、今日黄金分析

日线图上，现货黄金向4100-4200美元震荡区间的下沿靠拢。金价远低于100日、200日简单移动平均线，两条均线分别位于4267美元、4530美元，整体技术面偏向空头。

动量指标呈现空头信号，但显示抛售压力有所减弱。相对强弱指数（RSI）接近38，尚未进入超卖区间；指数平滑异同移动平均线（MACD）维持负值，柱状图红色柱体不断收窄。

下行方向，4100美元整数关口为短期第一支撑。若有效跌破该位置，金价或将下探年内低点，也就是3950-4000美元区间。

上行方向，初步阻力位于4200美元，下一阻力为100日均线4267美元。若金价强势反弹，则看向4400美元水平阻力位；而4530美元附近的200日均线，仍是多头需要攻克的重大阻碍。