英文文献：工作文件161 -欧元区货币和债券收益率冲击对南非经济的影响:结构向量自回归模型证据
英文文献作者：Mthuli Ncube,Eliphas Ndou,Nombulelo Gumata
英文文献摘要：
本研究使用结构向量自回归(SVAR)模型，利用1999年1月至2008年6月的数据，调查欧元区债券收益率和货币刺激的意外增长是如何传递到南非经济的。首先，证据发现这与资本流动对资产价格影响的预测是一致的，包括欧元区货币刺激导致的债券收益率下降、股票价格评估和汇率升值。其次，我们评估了蒙代尔-弗莱明模型所预测的大型经济体对小型开放经济体的货币刺激的负面影响。广义货币供应量增速大幅下降，利率下降，贸易收支状况恶化。第三，研究发现，对欧元区债券收益率的正面冲击会导致名义债券收益率的上升，以及兰特汇率的显著但滞后的贬值。该模型将样本延长至2011年5月，将当前的经济不稳定时期也包括在内，然后应用反事实分析的结果表明，2010年至2011年期间汇率被高估。