国元证券-金融行业2007年中期投资策略

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正 文 目 录
证券业...............................................................................................................................................................................3
1、证券业整体经营情况.........................................................................................................................................3
1.1 证券行业彻底摆脱亏损局面....................................................................................................................3
1.2 投行业务进入好时期...............................................................................................................................3
1.3 经纪业务持续放量...................................................................................................................................3
1.4 资产管理业务存在较大空间的发展.........................................................................................................4
1.5 自营业务发展迅速...................................................................................................................................4
1.6 券商IPO及借壳上市.................................................................................................................................5
2、证券业2007年下半年展望...............................................................................................................................5
3、重点公司投资价值分析.....................................................................................................................................6
3.1 中信证券...................................................................................................................................................7
3.2 重点券商概念股.......................................................................................................................................7
保险业...............................................................................................................................................................................8
1、快速增长的保险市场.........................................................................................................................................8
2、资产运用渠道广泛，投资回报率稳步提高.......................................................................................................8
3、重点公司价值投资分析.....................................................................................................................................9
3.1 中国人寿...................................................................................................................................................9
3.2 中国平安.................................................................................................................................................10
银行业.............................................................................................................................................................................11
1、上市银行2006年投资策略回顾......................................................................................................................11
2、2007年下半年展望..........................................................................................................................................13
2.1增利因素多元化......................................................................................................................................13
2.2、盈利增长和ROE的提升将使银行股估值水平得到适当提升...............................................................13
3、重点公司价值投资分析...................................................................................................................................14
3.1 浦发银行.................................................................................................................................................14
3.2 招商银行.................................................................................................................................................15
表 格 目 录
表格1 2003年-2006年证券行业经营情况统计................................................................................................3
表格 2 相关券商2006年经营数据（单位万元）...............................................................................................5
表格 3 相关券商概念股一览表..........................................................................................................................7
图 表 目 录
图表 1 股票成交趋势图.......................................................................................................................................4
图表 2 中国人寿自上市以来和上证综指走势对比.............................................................................................9
图表 3 中国平安自上市以来和上证综指走势对比...........................................................................................10
图表 4 银行业税负现状.....................................................................................................................................13
图表 5 浦发银行和上证综指一年走势对比.......................................................................................................15
图表 6 招商银行和上证综指一年走势对比.......................................................................................................16