招商银行：汇市评论（2007-10-22）

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在过去的一周,一些欧洲领导人原本指望周末举行的G7 会议能
够采取措施，来挽救一败涂地的美元，以此来抑制欧元升值，但正
如我们在前一周的分析中指出的，既然欧盟财长会议内部都无法达
成一致，又怎么能指望G7 呢？
G7 并没有过分对美元下跌表示不满，也没有过分谴责日元，而
是将矛头对准了人民币。如此看来，则美国经济失衡调整所付出的
代价，正主要由欧洲、澳洲和加拿大来承担，或许是由于美日的亲
密关系，或许是美国意在打压欧洲经济。不管怎样，国际金融体系
的主导权仍牢牢掌握在美国手中，这将保证即使美元继续下跌，仍
将充当第一货币的角色。
因此，美元在上周继续下跌，而且下跌的力度超出了我们的预
期，最低跌至77.34 的历史新低，并且跌破了10 月初创下的77.66
的前期低点。
非美方面，欧元保持一如既往的强势，继续刷新历史高点，而
英镑则突破了此前的整理箱体选择上行；日元令市场吃惊不小，其
强劲涨势令多数投资者始料未及；商品货币则出现短期分化，澳元
受到所谓“利差交易平仓”的压制，上周走势不佳，而加元则未受